20160810-梧桐公会-广生行-835038.OC-打造孕产妇和初生婴儿护理平台_11页_1mb

广生行（835038）总结

核心内容

广生行是一家专注于孕产妇和初生婴儿护理领域的母婴用品企业，致力于打造集产品、媒体、社交、知识、分享、交易于一体的国内领先的孕产妇及初生婴儿护理平台。公司通过线下批发与线上零售相结合的模式，销售国际知名母婴品牌产品，涵盖孕产护理、婴儿哺育、母婴清洁等多个方面。

主要观点

• 行业定位：公司深耕孕产护理细分市场，引入多个国际中高端母婴品牌，如“Dacco诞福”、“玫瑰太太”、“Kaneson柳濑”等，构建了完整的孕产护理产品线。
• 战略规划：公司2015年明确了打造孕产妇护理平台的战略定位，并计划于2016年上线手机APP、微信商城、O2O服务等，推动线上线下融合。
• 盈利预测：根据预测，公司2016年和2017年的净利润分别为1921万元和2319万元，每股收益分别为0.96元和1.16元。
• 风险提示：公司面临市场竞争风险和对单一供应商的依赖风险，主要供应商为大崎商贸，采购集中度较高。此外，2015年因投入增加导致净利润下滑，需关注未来财务回收情况。

关键信息

品牌与产品

• 持有品牌：“Dacco诞福”、“玫瑰太太”。
• 独家经营品牌：“Kaneson柳濑”。
• 产品线涵盖：产前产后护理用品、孕妇内衣、婴儿哺育用品、母婴清洁用品等。
• 2016年将上线新品包括：日本XYZ9健康饮品、Snuza Hero婴儿动态检测器、德国ABH母婴特护产品等。

渠道布局

• 线下渠道：覆盖母婴店、百货、商超、购物中心、药房、月子会所、月嫂机构、医院等，全国经销商约410家。
• 线上渠道：合作平台包括天猫、京东、1号店、亚马逊、蜜芽宝贝、唯品会、苏宁易购等。
• 终端销售网点：超过5000家，分布在全国31个省、市、自治区，主要集中在上海、浙江、江苏、北京、广东等地。

专家型营销

• 公司邀请医学专家开展“广生行妈妈班”，提供母婴教育和专业服务。
• 专家型营销旨在提升孕产妇健康意识，纠正母乳喂养误区，改善产后护理理念。

幸福分娩生态圈

• 公司发起“中国社会福利基金会幸福分娩公益基金”，提升公众对孕产妇健康的关注。
• 与全国知名妇产科医院及孕产专家合作，打造线上线下结合的立体式运营体系，推动幸福分娩理念。

财务与运营

• 财务数据：2015年收入9817.24万元，同比增长3.49%，但净利润同比下降47.24%。
• 费用增长：管理费用和销售费用分别增长96.73%和135.74%，主要由于挂牌费用、人员成本、仓储物流优化、营销投入等。
• 业务重组：2015年4月启动日化业务重组，整合母婴产品和服务业务，提升团队规模和运营能力。

行业分析

• 行业现状：孕产护理产品和专业服务市场尚缺乏龙头企业，竞争方式较为粗放，市场参与者分散。
• 发展趋势：二孩政策推动新生儿数量增长，预计每年新增100-200万新生儿，消费能力上升将提高优质母婴用品的市场占有率。

结论

广生行在孕产护理领域具有一定的品牌优势和市场潜力，致力于打造线上线下融合的母婴护理平台，通过专家型营销和品牌协同运作提升行业影响力。然而，公司仍面临市场竞争加剧、对单一供应商依赖以及财务投入周期较长等挑战，需持续优化运营模式，增强市场竞争力，以实现长期可持续发展。