20160828-兴业证券-创意信息-300366.SZ-数据网络领先服务商_开启流量经营新篇章_11页_842kb

创意信息（300366）证券研究报告总结

核心内容概述

创意信息是一家专注于电信级数据网络系统解决方案及技术服务的领先企业，业务涵盖数据网络服务、电力信息化、基站动态监测管理等领域。公司与中兴通讯签署战略合作协议，共同推进国内三大通信运营商的流量经营业务，标志着公司在流量经营模式上的创新突破。同时，公司通过收购格蒂电力和邦讯信息，进一步拓展业务范围并增强数据分析能力，提升盈利水平与市场竞争力。

主要观点

• 战略合作：公司与中兴通讯合作，利用中兴的网关设备与自身的运营平台，打造个性化流量经营模式，开辟新的流量细分市场。
• 创新模式：公司通过七个维度对流量进行分类，实现个性化定制，不损害原有运营商市场份额，提升用户体验与消费黏性。
• 市场前景：国内移动数据流量市场整体规模超过5000亿元，公司创新模式有望带来潜在500亿元的市场规模。
• 业务拓展：公司已从通信领域拓展至电力信息化、基站动态监测管理等，具备跨行业发展的能力。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为0.63元、0.94元和1.14元，建议首次覆盖“增持”评级。

关键信息

公司基本信息

• 股票代码：300366
• 报告日期：2016年8月28日
• 收盘价：36.44元
• 总股本：222.02百万股
• 流通股本：53.48百万股
• 总市值：8090.41百万元
• 流通市值：1948.81百万元
• 净资产：1332.97百万元
• 总资产：1756.84百万元
• 每股净资产：6.00元

财务指标（2015A-2018E）

财务比率（2015-2018）

业务发展

数据网络服务

• 公司主要为中国电信提供数据网络系统解决方案及技术服务，覆盖四川、贵州、河南等十几个省份的城域网。
• 作为思科、赛门铁克、Oracle、VMware、EMC等国际企业的合作伙伴，具备较强的技术实力和行业影响力。
• 在2015年和2016年，公司通过收购格蒂电力和邦讯信息，拓展至电力信息化及基站动态监测管理领域，显著增厚业绩。

与中兴通讯合作

• 公司与中兴通讯合作开展流量经营业务，利用中兴的网关设备和公司自身的运营平台，实现对特定流量的精准控制和分发。
• 合作模式包括：中兴提供核心网设备与网关，公司提供上层运营平台，共同推动流量经营在各省运营商市场的发展。
• 试点项目已在宁夏落地，未来将推广至全国，主要面向个人和企业用户。

收购情况

格蒂电力

• 2015年公司收购格蒂电力100%股权，作价8.74亿元。
• 格蒂电力主营业务包括软件开发、信息化系统技术服务、系统集成及硬件销售。
• 主要客户包括国家电网公司、南方电网公司等，具备电网信息化市场领先优势。
• 收购后公司增强了数据分析能力，并向电力、教育、金融等更多信息化领域延伸。

邦讯信息

• 2016年公司拟收购邦讯信息100%股权，作价8亿元。
• 邦讯信息专注于运营商动态环境监控系统及运维管理，具备物联网技术优势。
• 未来发展方向包括拓展铁塔公司市场份额、海外市场及新能源、智慧城市建设。

风险提示

• 流量经营业务不及预期；
• 收购失败或整合困难。

投资建议

• 评级：增持（首次覆盖）
• 理由：公司创新性的流量经营模式具有广阔的市场前景，且通过并购增强了技术实力与业务多样性，具备良好的成长性与盈利潜力。

附注

• 报告提供详细的财务数据及分析，帮助投资者全面了解公司运营状况与未来潜力。
• 报告中包含公司与中兴通讯合作的具体内容、试点进展、市场前景等信息，为投资决策提供重要参考。