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宜信财富投资策略周报总结

核心内容概述

本报告是宜信财富投资策略部于2015年2月4日至2015年2月10日期间发布的投资策略周报，涵盖宏观经济、固定收益、房地产、二级市场、PE/VC以及互联网金融六大板块的分析与展望。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 通胀下行：2015年1月CPI同比上涨0.8%，PPI同比下降4.3%，表明经济放缓，通缩压力加大。
• 央行降准：2月5日央行宣布降准0.5个百分点，对小微企业和农业发展银行额外降准，释放流动性以对冲资本外流和新股发行压力。
• 人民币中间价上调：2月6日人民币兑美元中间价上调105个基点，央行干预市场以抑制贬值预期。
• 美国非农数据：美国1月非农就业数据强劲，新增25.7万，失业率5.7%，但通胀数据未见明显改善，美联储加息预期未明显升温。
• 希腊债务问题：德国拒绝削减希腊债务，标普将希腊主权信用评级下调至B-，接近违约边缘。

固定收益

• 降准影响：降准释放流动性，缓解市场资金压力，但股市和债市反应有限，资金敏感行业受益。
• 资本项目逆差：资本外流压力是降准的根本原因，未来可能多次降准以恢复流动性。
• IPO影响：新一轮IPO导致市场资金利率上升，流动性紧张。
• 资产支持证券扩容：本周4个ABS产品发行，规模达185亿元，中信信托主导，显示信托业务向多元化发展。
• 信托发行趋势：本周信托产品发行数量减少，但预期收益率上升，房地产和理财类信托仍占主导。

房地产

• 准REITs挂牌：苏宁云创REITs在深交所挂牌，标志着国内REITs市场逐步发展。
• 楼市成交回落：节前因素导致成交面积环比下降17%，一线城市和二线城市分别下降32%和10%。
• 商品房库存下降：库存小幅减少，显示开发商推盘力度减弱。
• 土地成交回落：40城市土地成交面积下降，溢价率降至2.34%，市场观望情绪浓厚。

二级市场

• A股震荡：上证综指周跌幅1.98%，创业板指周涨幅0.18%，市场整体维持震荡。
• 股指期货：IF1502主力合约周跌0.52%，基差扩大，显示市场预期变化。
• 上证50ETF期权：首日开闸，交易量较低，显示市场参与度不高，但为未来策略提供空间。
• AH股动态：部分股票溢价率较高，如万科A，部分折价率较高，如浙江世宝，显示市场预期分化。

PE/VC

• 私募基金备案：截至2015年2月7日，私募基金管理人达7358家，管理规模2.38万亿元，其中PE/VC占比66%。
• 互联网吸金：1月互联网行业融资金额达21.22亿美元，占总投资金额55.7%，其中电子商务行业融资最多。
• 蚂蚁金服融资：传闻蚂蚁金服将获得社保基金、邮储银行等战略投资，估值有望提升。
• 大厨网融资：获得1500万美元投资，专注于餐饮业供应链金融。
• 随时融融资：获得千万美元战投，专注于能源行业供应链金融。

互联网金融

• 宝类产品收益率：小幅上升，余额宝等产品年化收益率稳定。
• P2P融资情况：10家平台获得融资，金额从数百万到数千万美元不等，显示行业融资热度持续。
• 百度股市通：推出智能选股服务，基于大数据分析，吸引投资者关注。
• 阿里与Lending Club合作：提供海外中小企业融资服务，助力阿里巴巴全球生态建设。
• 网贷收益率企稳：本周平均利率13.90%，市场利率有所调整。

总结

该周报全面分析了2015年2月初的宏观经济走势、固定收益市场动态、房地产市场情况、二级市场表现、PE/VC发展状况以及互联网金融趋势。报告指出，央行降准释放流动性，缓解市场压力，但人民币贬值预期仍影响货币政策宽松力度。同时，互联网金融行业在融资和产品创新方面表现活跃，特别是电子商务和供应链金融领域。整体来看，市场对货币宽松政策的预期增强，但需警惕资本外流和经济下行带来的风险。