20260201-国信期货-地缘风险加剧_油价持续上涨_21页_1mb

原油市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年2月1日原油市场的主要趋势与基本面情况，涵盖地缘风险、油价走势、中国与美国原油供需数据及未来市场展望。

主要观点

1. 地缘风险加剧

• 中东地区局势紧张，可能影响霍尔木兹海峡的原油运输，引发市场对全球原油供应稳定的担忧。
• 伊朗宣布将在2月1日至2日举行军事演习，可能对航运活动造成影响，进一步推高油价。

2. 油价持续上涨

• 中国INE原油期货主力合约及美国WTI原油期货连续合约均呈现上涨趋势。
• 技术面显示，油价短期维持上涨格局，操作建议为多单可继续持有。

关键信息

中国原油市场情况

1.1 中国原油月度产量

• 2025年12月，中国原油产量为1780万吨，同比下降0.6%。
• 1-12月累计产量为21605万吨，同比增长1.5%。
• 原油加工量增速加快，12月加工量为6246万吨，同比增长5%；1-12月累计加工量为73759万吨，同比增长4.1%。

1.2 中国原油月度进口量

• 2025年12月，中国原油进口量为5597.3万吨，同比增长17%。
• 1-12月累计进口量为57772.6万吨，同比增长4.4%。

1.3 INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存

• 中国INE原油注册仓单库存及地炼成品油库存数据反映市场供需状况，但具体变化未详细说明。

美国原油市场情况

2.5 美国原油产量和炼厂开工率

• 截至2026年1月23日当周，美国原油日均产量为1369.6万桶，比前周减少3.6万桶，但比去年同期增加45.6万桶。
• 炼厂开工率未明确提及，但加工量下降，可能影响原油需求。

2.6 美国原油钻机数

• 截至1月23日当周，美国在线钻探油井数量为411座，比前周增加1座，但比去年同期减少61座，显示美国页岩油产量增长放缓。

2.7 美国原油库存

• 截至2026年1月23日当周，美国原油库存总量为8.38753亿桶，比前一周下降178万桶。
• 商业原油库存为4.23754亿桶，比前一周下降229.6万桶。
• 汽油库存和馏分油库存略有增长，分别为2.57213亿桶和1.32921亿桶。
• 库欣地区原油库存为2478.5万桶，比前一周减少27.8万桶。
• 美国石油战略储备为4.14999亿桶，比前一周增加51.5万桶。

全球原油供需情况

3.1 全球原油供需

• 中东地缘风险加剧，导致市场对全球原油供应的担忧增加。
• OPEC原油产量变化及沙特产量数据表明，主要产油国的供应情况对全球市场具有重要影响。

3.2 原油后市展望

• 鉴于地缘风险和库存变化，预计油价将维持上涨趋势。
• 技术分析支持多头策略，建议投资者继续持有多单。

数据来源

• 中国数据：国家统计局、WIND、博易云、卓创资讯
• 美国数据：美国能源信息署（EIA）、贝克休斯、WIND
• 其他数据：国信期货

分析师信息

• 分析师：范春华
• 从业资格号：FO254133
• 投资咨询号：Z0000629
• 联系方式：
  • 电话：0755-23510056
  • 邮箱：15048@guosen.com.cn

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