20260201-信达证券-石油加工行业原油周报_伊朗地缘风险升级_油价显著走强_29页_4mb

石油加工行业周报总结

核心内容

本报告为2026年2月1日发布的石油加工行业周报，重点分析了国际原油价格、美国原油供需情况、成品油市场动态以及生物燃料板块表现。行业整体评级为“看好”，并提供了相关公司股价表现及风险提示。

主要观点

油价回顾

• 截至2026年1月30日当周，国际油价显著走强。
• 布伦特原油期货结算价为69.32美元/桶，较上周上涨6.53%。
• WTI原油期货结算价为65.21美元/桶，较上周上涨6.78%。
• 俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平。
• 俄罗斯ESPO原油现货价为55.46美元/桶，较上周上涨8.66%。

石油石化板块表现

• 沪深300指数上涨0.08%，石油石化板块上涨7.95%。
• 油服工程板块上涨14.83%，油气开采板块上涨8.84%，炼化及贸易板块上涨5.79%。

上游板块公司股价表现

• 本周表现较好的公司包括：通源石油（+63.04%）、潜能恒信（+33.43%）、石化油服（+29.66%）。
• 主要公司涨跌幅如下：
  • 中国海油：+13.12%
  • 中国石油：+12.11%
  • 中国石化：+5.85%
  • 中海油服：+6.91%
  • 中海油田服务：+2.63%
  • 石化油服：+29.56%
  • 中油工程：+13.28%
  • 联合能源集团：+25.49%
  • *ST新潮：+1.72%
  • 中曼石油：+22.88%
  • 潜能恒信：+33.43%
  • 洲际油气：+23.86%
  • 惠博普：-0.24%
  • 博迈科：+0.18%
  • 新锦动力：+10.72%
  • 准油股份：+24.38%
  • 贝肯能源：+5.46%
  • 仁智股份：-1.91%

关键信息

美国原油供给

• 截至2026年1月23日当周，美国原油产量为1369.6万桶/天，较上周减少3.6万桶/天。
• 活跃钻机数量为411台，与上周持平。
• 压裂车队数量为148部，较上周减少15部。

美国原油需求

• 美国炼厂原油加工量为1620.9万桶/天，较上周减少39.5万桶/天。
• 炼厂开工率为90.90%，较上周下降2.4pct。
• 中国主营炼厂开工率为80.02%，较上周上升1.24pct。
• 山东地炼开工率为61.34%，较上周上升0.17pct。

美国原油库存

• 美国原油总库存为8.39亿桶，较上周减少0.21%。
• 战略原油库存为4.15亿桶，较上周增加0.12%。
• 商业原油库存为4.24亿桶，较上周减少0.54%。
• 库欣地区原油库存为2478.5万桶，较上周减少1.11%。

美国成品油库存

• 美国汽油总体库存为25721.3万桶，较上周增加0.09%。
• 车用汽油库存为1664.2万桶，较上周增加1.87%。
• 柴油库存为13292.1万桶，较上周增加0.25%。
• 航空煤油库存为4304.4万桶，较上周增加1.64%。

生物燃料板块

• 酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，与地沟油、涌水油价差分别为237.22、178.30美元/吨，较上周分别减少2.86、1.00美元/吨。
• 烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，与地沟油、涌水油价差分别为962.22、903.30美元/吨，较上周分别减少2.86、1.00美元/吨。
• 中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，与地沟油、润滑油油价差分别为1237.22、1178.30美元/吨，较上周分别减少2.86、1.00美元/吨。
• 欧洲生物航煤港口FOB价格为2140美元/吨，较上周上涨30美元/吨。

成品油价格

• 美国柴油、汽油、航煤周均价分别为110.16、78.48、86.69美元/桶，分别上涨11.18%、1.92%、-0.88%。
• 与原油差价分别为42.43、10.75、18.95美元/桶。

成品油供给

• 美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为957.4、481.9、174.2万桶/天，较上周分别上涨9.01%、-5.27%、1.40%。

成品油进出口

• 美国车用汽油净出口量为77.4万桶/天，较上周减少10.52%。
• 美国柴油净出口量为70.3万桶/天，较上周减少35.15%。
• 美国航空煤油净出口量为27.0万桶/天，较上周增加57.89%。

生物柴油出口量

• 2025年12月，中国酯基生物柴油出口量为10.47万吨，较上月增加3.34万吨，其中福建出口量为4.07万吨，较上月增加0.61万吨。

风险因素

1. 中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。
2. 美国对委内瑞拉的潜在政策不确定性。
3. 美国与伊朗谈判的不确定性。
4. 美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。
5. 宏观经济增速下滑，导致需求端不振。
6. 新能源加大替代传统石油需求的风险。
7. 全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。
8. OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。
9. 美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。