20260201-东吴证券-原油周报_美国威胁将对伊朗进行打击_国际油价震荡上升_59页_3mb

报告摘要

原油周报总结

核心内容概述

本周国际油价因美国威胁对伊朗进行打击而震荡上升，Brent和WTI原油期货周均价分别为68.6美元/桶和63.4美元/桶，分别较上周上涨3.8美元/桶和3.2美元/桶。美国原油库存总体呈下降趋势，但战略库存有所增加。美国原油产量小幅减少，活跃钻机数保持稳定，压裂车队数量下降。成品油方面，汽油、柴油价格均上涨，航空煤油价格略有下跌，与原油价差波动明显。成品油库存增加，需求上升，出口量增长，净出口量提高。油服板块整体表现稳健，部分公司股价上涨。

主要观点

国际油价上涨：美国对伊朗的威胁引发市场担忧，导致国际油价震荡上升。
美国原油库存：美国原油总库存、商业库存、战略库存和库欣库存环比分别下降178万桶、229万桶、增加52万桶和下降28万桶。
原油产量：美国原油产量为1370万桶/天，环比下降4万桶/天，活跃钻机数维持411台，压裂车队减少15部。
原油需求：美国炼厂原油加工量为1621万桶/天，环比下降40万桶/天，开工率为90.9%，环比下降2.4个百分点。
原油进出口：美国原油进口量下降81万桶/天，出口量上升90万桶/天，净进口量下降171万桶/天。

成品油板块

价格变动：美国汽油、柴油、航煤周均价分别为78美元/桶、110美元/桶和90美元/桶，环比分别上涨1.9美元/桶、11.2美元/桶和下降4.1美元/桶。
价差变化：汽油与原油价差为10.7美元/桶，环比下降1.3美元/桶；柴油与原油价差为42.4美元/桶，环比上涨8.0美元/桶；航煤与原油价差为22.4美元/桶，环比下降7.3美元/桶。
库存变化：美国汽油、柴油、航煤库存环比分别增加22万桶、33万桶和70万桶。
产量变化：美国汽油产量环比上升79万桶/天，柴油产量下降27万桶/天，航煤产量上升2万桶/天。
需求变化：美国汽油、柴油、航煤消费量环比分别增加92万桶/天、55万桶/天和下降29万桶/天。
进出口情况：汽油净出口量上升9万桶/天，柴油净出口量下降38万桶/天，航煤净出口量上升10万桶/天。