20230827-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_原油周报_需求前景悲观_国际油价持续下跌_29页_3mb

石油石化行业跟踪周报总结

原油周报核心回顾与观点

• 油价回顾：本周原油价格因全球制造业数据疲软、需求忧患情绪加剧，尽管美国原油库存超预期减少，但美国汽油库存增加和利率维持高位等因素主导市场，油价持续下跌。周后期，欧佩克可能减产和欧洲柴油库存下降提供支撑，欧美原油期货微幅收涨。
• 油价观点：预计2023年油价将维持高位运行。供给端紧张，能源转型减少国际石油公司增产，OPEC+减产意愿强烈，美国增产受限。需求端有望因国内经济复苏推动增长，尽管存在经济衰退风险，但油价大幅暴跌可能性低。

石油石化板块行情

• 整体表现：截至2023年8月25日，石油石化板块下跌0.5%，板块细分行业中油气开采上涨1.15%，炼化及贸易下跌0.33%，油服工程下跌2.90%。
• 上市公司动态：中国海油、中石化等公司股价近期表现分化，上游板块如海油工程和海油发展发布半年报，显示业绩增长，但油服工程板块整体承压。

关键行业动态

• 政策与事件：七部委联合发布石化化工行业稳增长工作方案，目标年均工业增加值增速5%左右；西南地区新发现大型气田，推动天然气供应；中石油与五粮液合作成立绿色能源公司，探索成品油销售。
• 公司动态：海油工程、海油发展、中海油服发布半年报，显示营收和利润增长，但Q2表现参差不齐。

风险提示

• 主要风险包括地缘政治干扰、宏观经济放缓、新能源竞争、OPEC+政策变动、美国制裁解除影响、页岩油政策调整及全球净零排放政策演变。

投资建议

• 增持石油石化板块，鉴于油价预计高位运行和需求增长潜力。关注：中国海油、中国石油、中国石化、相关油服公司。风险控制需考虑外部地缘和经济因素。