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机械军工行业周报总结（20180409）

核心内容

本周机械军工行业周报聚焦中美贸易争端背景下，军工行业的投资机会与行业动态。报告指出，美国近期在贸易争端中频频打“台湾牌”，包括推动《台湾旅行法》的众议员访台及建议向台湾出售F35战机，而台湾方面则以“以武据统计”的姿态回应，计划在宜兰进行海空军事演习。为应对美国的挑衅，我国必须展示军事能力，这为军工行业带来利好，推动相关板块上涨。

同时，印度也加强了军事投入，计划举行大规模空军演习以应对“中巴威胁”，并重启多用途战斗机招标，计划采购110架战机，这将对我国西南战略方向的国防压力增加，也为军工行业带来发展机遇。

此外，中美两国在无人机技术领域展开激烈竞争，美国海军MQ-25“黄貂鱼”舰载无人加油机项目进入竞标阶段，中国也在推进舰载无人机和无人机蜂群技术，展现出强大的自主研发能力。无人机技术的快速发展将推动军工科技的进步，并反哺商业无人机的发展。

主要观点

• 中美贸易争端对军工行业构成利好：美国在贸易争端中使用“台湾牌”挑衅，促使我国增强军事能力，军工行业受益。
• 台湾军事演习与美国支持：台湾方面计划进行海空军事演习，美国可能向其出售F35战机，对两岸关系构成威胁。
• 印度加强军力，提升国防压力：印度举行超大规模空军演习，同时重启战斗机采购计划，增强对我国西南方向的军事压力。
• 中美无人机技术竞争激烈：美国推进舰载无人加油机项目，中国在舰载无人机和无人机蜂群技术上取得进展，双方在军用无人机领域展开广泛竞争。
• 军工行业投资主线明确：军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展是当前军工行业的主要投资方向。

关键信息

• 军工板块表现：上周军工板块上涨1.97%，跑赢上证指数，是A股市少数逆势上涨板块之一。
• 行业子板块表现：地面兵装板块涨幅最大，达3.54%；船舶制造和航空装备板块分别上涨2.09%和2.06%。
• 投资策略：建议投资者关注军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展三条主线，积极参与军工板块行情。
• 国防经费增长：2018年国防经费将增长8.1%，标志着军工行业进入新一轮发展周期。
• 无人机技术发展：中国电子科技集团展示了最大规模无人机集群，中国海军正在研发舰载无人机，美国推进无人机蜂群战术，双方在该领域展开激烈竞争。

可关注股票

• 对台军事动作反应：中国重工、中船防务、中国动力、中船科技
• 对印军事压力反应：中航沈飞、航发动力、中航飞机、中航电子、国睿科技、中直股份
• 无人机技术发展：南洋科技、航天电子

风险提示

• 国际局势重大变动
• 国家政策调整
• 企业表现未达预期

投资策略说明

• A股市场投资策略：4月仍将是好戏在后头，高科技、独角兽、自主研发类公司有望有更大行情。
• 资金面宽松：资金面宽松后，蓝筹股估值较低，也将形成估值回升的走势。
• 科技股机会：建议投资者从长线战略角度，利用调整机会积极逢低吸纳成长确定性品种。

行业走势分析

• 军工板块表现：军工板块逆势上涨，各子行业全面上涨。
• 市场基本面：中国宏观经济保持平稳较快发展，居民高端服务消费快速增长，全球需求形势向好。
• 金融去杠杆：本轮调整幅度小于上一轮，投资者应理性看待。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持
• 行业投资评级：看好、中性、看淡
• 基准指数：沪深300指数

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等，注册资本17.9亿元，经营范围广泛，涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

公司分支机构与营业部

公司在全国设有多个分支机构和营业部，包括深圳、上海、北京、西安、佛山、厦门等地，提供多种交易渠道和专业服务。

法律声明

本报告仅供客户使用，不构成投资建议，投资者应阅读整篇报告以获取完整信息。报告内容可能涉及利益冲突，不应视为投资决策的唯一因素。