20210131-华泰证券-衍生品周报_上周标的回调_隐含波动率攀升_22页_1mb

上周期权市场总结

核心内容概览

上周期权市场整体呈现标的下跌、成交量和持仓量波动的情况。主要标的如上证50ETF、上交所沪深300ETF、深交所沪深300ETF及沪深300指数均出现不同程度的下跌，而期权市场成交量和持仓量则呈现分化趋势。同时，隐含波动率整体攀升，显示市场对后市波动性的预期增强。

主要观点

1. 标的走势

• 上证50ETF收于3.704元/份，下跌3.37%。
• 上交所沪深300ETF收于5.348元/份，下跌3.90%。
• 深交所沪深300ETF收于5.333元/份，下跌3.79%。
• 沪深300指数收于5351.96点，下跌3.91%。

2. 期权市场行情

• 上证50ETF期权日均成交量下降13.12%，持仓量下降18.77%。
• 上交所沪深300ETF期权日均成交量下降11.31%，持仓量下降13.64%。
• 深交所沪深300ETF期权日均成交量下降6.33%，持仓量下降14.94%。
• 沪深300指数期权日均成交量上升11.87%，持仓量上升20.39%。

3. 认购与认沽期权表现

• 认购期权：多数下跌，跌幅从2.15%至68.07%不等。
• 认沽期权：多数上涨，涨幅从16.67%至168.75%不等。

4. 历史波动率

• 上证50ETF 20日波动率为22.25%。
• 上交所沪深300ETF 20日波动率为22.78%。
• 深交所沪深300ETF 20日波动率为22.62%。
• 沪深300指数 20日波动率为22.79%。

5. 股指期货期现差

• 沪深300指数下跌3.91%，期现差为-0.18%至-2.60%。
• 中证500指数下跌4.39%，期现差为-0.51%至-6.95%。
• 上证50指数下跌3.46%，期现差为0.17%至-1.65%。

关键信息

期权成交量与持仓量

认购与认沽期权表现

• 上证50ETF期权：认购期权全部下跌，最大跌幅68.07%；认沽期权最大涨幅125.45%，最大跌幅16.67%。
• 上交所沪深300ETF期权：认购期权全部下跌，最大跌幅68.49%；认沽期权最大涨幅133.52%，最大跌幅7.14%。
• 深交所沪深300ETF期权：认购期权最大跌幅65.91%；认沽期权最大涨幅131.82%，最大跌幅36.30%。
• 沪深300指数期权：认购期权最大涨幅13.71%，最大跌幅73.61%；认沽期权最大涨幅168.75%，最大跌幅50.00%。

期现差

风险提示

• 模型基于历史规律总结，历史规律可能失效。
• 市场发生超预期波动，可能导致期权价格暴涨暴跌。
• 特殊事件可能引发市场较大波动。

结论

整体来看，上周期权市场受标的下跌影响，认购期权多数下跌，认沽期权多数上涨，隐含波动率上升，表明市场对未来的不确定性增加。成交量和持仓量在不同市场中呈现不同变化趋势，需关注市场情绪及潜在风险事件对期权价格的影响。