20210228-华泰证券-衍生品周报_上周标的价格下降_隐含波动率上升_23页_1mb

报告摘要

上周，期权市场整体呈现标的下跌、成交量上升、隐含波动率攀升的态势。各期权标的均出现不同程度的下跌，而认沽期权普遍上涨，认购期权普遍下跌。此外，股指期货期现差扩大，市场波动加剧。

标的走势：上周上证50ETF、上交所沪深300ETF、深交所沪深300ETF及沪深300指数均下跌，跌幅分别为6.38%、8.06%、7.74%和7.65%。
成交量变化：上证50ETF期权日均成交量上升14.02%，上交所300ETF期权日均成交量上升5.18%，深交所300ETF期权日均成交量下降5.54%，沪深300指数期权日均成交量下降14.72%。
持仓量变化：上证50ETF期权持仓量下降6.03%，上交所300ETF期权持仓量上升3.14%，深交所300ETF期权持仓量下降0.92%，沪深300指数期权持仓量上升51.88%。
波动率情况：各期权标的的历史波动率均上升，上证50ETF为24.50%，上交所300ETF为26.77%，深交所300ETF为24.90%，沪深300指数为25.42%。
期权价格走势：认购期权全部下跌，认沽期权全部上涨。最大跌幅出现在上证50ETF认购期权中，达到77.50%；最大涨幅出现在上交所300ETF认沽期权中，达到601.94%。
期现差情况：股指期货各合约的期现差均扩大，显示现货价格相对期货价格下跌。

上证50ETF期权：
- 成交量：日均356.08万张，上升14.02%。
- 持仓量：254.50万张，下降6.03%。
- 成交量P/C比：1.29，上升58.79%。
- 持仓量P/C比：0.90，下降15.85%。
上交所沪深300ETF期权：
- 成交量：日均275.89万张，上升5.18%。
- 持仓量：207.60万张，上升3.14%。
- 成交量P/C比：1.25，上升46.68%。
- 持仓量P/C比：0.93，下降18.79%。
深交所沪深300ETF期权：
- 成交量：日均37.63万张，下降5.54%。
- 持仓量：40.34万张，下降0.92%。
- 成交量P/C比：1.12，上升45.01%。
- 持仓量P/C比：0.73，下降23.94%。
沪深300指数期权：
- 成交量：日均13.98万张，下降14.72%。
- 持仓量：19.41万张，上升51.88%。
- 成交量P/C比：0.88，上升30.06%。
- 持仓量P/C比：0.68，下降28.45%。

上证50ETF期权：
- 认购期权全部下跌，最大跌幅77.50%，最小跌幅10.20%。
- 认沽期权全部上涨，最大涨幅370.20%，最小涨幅4.00%。
上交所沪深300ETF期权：
- 认购期权全部下跌，最大跌幅84.84%，最小跌幅12.99%。
- 认沽期权全部上涨，最大涨幅601.94%，最小涨幅3.33%。
深交所沪深300ETF期权：
- 认购期权全部下跌，最大跌幅82.07%，最小跌幅14.94%。
- 认沽期权全部上涨，最大涨幅677.78%，最小涨幅4.50%。
沪深300指数期权：
- 认购期权全部下跌，最大跌幅82.47%，最小跌幅4.11%。
- 认沽期权全部上涨，最大涨幅558.54%，最小涨幅26.28%。

沪深300指数期货：
- 当月合约期现差：-0.41%。
- 下月合约期现差：-1.57%。
- 当季合约期现差：-3.88%。
- 下季合约期现差：-6.79%。
中证500指数期货：
- 当月合约期现差：-0.69%。
- 下月合约期现差：-1.57%。
- 当季合约期现差：-3.88%。
- 下季合约期现差：-6.79%。
上证50指数期货：
- 当月合约期现差：-0.05%。
- 下月合约期现差：-1.34%。
- 当季合约期现差：-2.43%。
- 下季合约期现差：-2.76%。