20180121-安信证券-机械行业周报_挖机涨价呈扩散之势_聚焦行业龙头及优质成长_21页_961kb

报告摘要

2018年1月21日发布的机械行业周报指出，机械行业整体下跌1.6%，但部分细分行业如船舶海工和工业制冷小幅上涨。行业整体面临原材料价格上涨、环保政策趋严及下游需求旺盛等多重因素，推动了工程机械、轨交设备及油服设备行业的景气度回升。

工程机械行业：挖机涨价趋势加速扩散，三一重工、徐工机械等龙头企业强者恒强。2017年挖机销量同比增长99.5%，预计2018年增长10%-20%。核心零部件厂商如恒立液压、艾迪精密将迎来国产替代机遇。
轨交设备行业：尽管2018年铁路投资下降8.6%，但高铁和地铁设备交付高峰预计持续，特别是“复兴号”动车组采购量显著增加，带动行业景气度向上。中国中车、康尼机电、华铁股份等企业值得关注。
油服设备行业：国际油价突破70美元，油公司资本支出意愿增强，油服行业订单及盈利有望边际改善。重点推荐杰瑞股份、通源石油、海默科技、海油工程、中海油服等公司。
优质成长公司：部分优质成长公司回调后估值安全边际较高，重点推荐杰克股份、伊之密、美亚光电、华宏科技、浙江鼎力、豪迈科技等公司。

行业动态：
- 挖机行业提价潮扩散，三一重工宣布涨价约3%，带动行业整体复苏。
- “复兴号”招标加速，2017年动车组采购量达225列，占全年招标量的72%。
- 布伦特原油价格突破70美元，EIA上调2018年油价预期，预计油价中枢稳定在60-70美元区间。
- 海外核心泵阀厂压缩产能，为国产高端泵阀提供替代空间。
公司表现：
- 三一重工：市占率快速提升，2017年产量创历史新高，预计2018年增长。
- 恒立液压：受益于高端液压件国产化，未来增长空间巨大。
- 杰克股份：工业缝纫机龙头，员工持股价和实控人增持带来积极信号。
- 晶盛机电：在光伏硅生长设备领域领先，订单增长显著。
投资主线：
- 工程机械：推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密。
- 铁路设备：推荐中国中车、康尼机电、华铁股份。
- 油服设备：推荐杰瑞股份、通源石油、海默科技、海油工程、中海油服。
- 优质成长：推荐杰克股份、伊之密、美亚光电、华宏科技、浙江鼎力、豪迈科技。

首选股票：
- 603337：杰克股份，目标价63.60元，买入-A。
- 000039：中集集团，目标价25.00元，买入-A。
- 601100：恒立液压，目标价32.39元，买入-A。
- 600031：三一重工，目标价10.15元，买入-A。
- 601766：中国中车，目标价14.70元，买入-A。
- 603111：康尼机电，目标价19.93元，买入-A。
- 002595：豪迈科技，目标价25.52元，买入-A。
- 300415：伊之密，目标价18.00元，买入-A。
- 300316：晶盛机电，目标价24.40元，买入-A。

收益评级：
- 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在±10%之间。
- 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。