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天然橡胶市场分析总结（2021-04-29）

核心内容

天然橡胶市场在近期呈现震荡回升态势，沪胶主力合约RU2109报收13960元/吨，涨幅1.09%；夜盘报收14060元/吨。INE20号胶主力合约2106报收11095元/吨，涨幅1.14%；夜盘报收11275元/吨。整体市场情绪较为谨慎，供需格局未发生显著变化，橡胶价格预计将继续维持震荡走势。

主要观点

• 价格走势：橡胶期货价格震荡回升，沪胶再次站上14000元/吨关口，但上涨动力不足，市场缺乏明显方向性趋势。
• 供应端：全球天然橡胶产区天气适宜，有助于产量提升。我国云南、海南产区将逐步进入开割高峰，供应预期逐步放量。
• 原料价格：全球天然橡胶原料价格仍处于历史高位，对市场有一定支撑作用。
• 需求端：国内需求表现相对平稳，出口市场较好，但内需偏弱。终端行业如乘用车增速放缓，重卡表现强劲，但全球疫情再度爆发对整体需求预期形成压制。
• 市场情绪：市场情绪谨慎，投资者观望为主，操作建议为少量多单持有或保持观望。

关键信息

原料价格

• 合艾胶价：58.69泰铢/千克
• STR20：1695美元/吨（+15）
• SMR20：1685美元/吨（+20）
• SIR20：1665美元/吨（+20）
• 国内现货：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价：13125元/吨（+25）
  • 泰三烟片RSS3上海报价：19600元/吨（+350）
  • 越南SVR3L上海报价：12900元/吨（+50）

期货行情

操作建议

• 市场震荡回升，但缺乏明确趋势。
• 建议投资者保持观望，或少量持有多单。
• 供应预期逐步放量，但需求端缺乏亮点，整体走势仍以震荡为主。

图表分析

• 图1 沪胶主力合约：显示沪胶价格走势，近期震荡上行。
• 图2 日胶活跃合约：反映日胶市场波动情况，与沪胶走势相近。
• 图3 天然橡胶市场价格：整体价格维持在较高水平，但缺乏明显上涨动力。
• 图4 合成橡胶市场价格：合成橡胶价格相对稳定，与天然橡胶形成对比。
• 图5 青岛保税区库存：库存数据未出现大幅波动，显示市场供应尚未明显增加。
• 图6 交易所库存：交易所库存数据稳定，未出现明显变化。
• 图7 橡胶进口：进口数据未出现明显增长，市场供应仍以国内为主。
• 图8 RU1-9合约价差：价差走势显示市场对远期合约的预期较为谨慎。
• 图9 RU9-5合约价差：价差变化反映市场对不同合约的定价差异。
• 图10 活跃合约基差：基差数据表明期货与现货之间的价差维持稳定。

研究所信息

• 分析师：赵睿（国都期货研究所橡胶期货分析师）
• 联系方式：电话：010-84183058；邮件：zhaorui@guodu.cc
• 从业资格号：F3048102
• 研究团队：国都期货研究所拥有多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，具有丰富的衍生品投资经验。

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