20211208-国都期货-橡胶晨报_需求疲软_橡胶不改弱势_4页_240kb

橡胶市场分析总结

核心内容

近期橡胶市场整体呈现弱势，需求疲软成为主要制约因素。尽管部分市场因素如油价上涨、库存下降、天气影响供应等对价格有一定支撑，但需求端的持续低迷限制了价格的上行空间。

行情回顾

• 沪胶主力合约（RU2205）：12月7日收盘价为14510元/吨，下跌0.82%，夜盘报收14645元/吨。
• INE20号胶主力合约（2202）：收盘价为11440元/吨，下跌1.51%，夜盘报收11330元/吨。
• 胶水价格：合艾胶价报56.15泰铢/千克，下跌0.65%。
• 国际天胶价格：
  • 泰国STR20价格为1760美元/吨，上涨15美元。
  • 马来西亚SMR20价格为1750美元/吨，下跌20美元。
  • 印度尼西亚SIR20价格为1750美元/吨，持平。
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价13600元/吨，上涨50元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价16500元/吨，下跌50元。
  • 越南SVR3L上海报价13150元/吨，上涨50元。

主要观点

1. 需求疲软：

   • 第一商用车网数据显示，11月重卡销量同比下降63%，创年内新低。
   • 新变异株奥密克戎症状较轻，对需求端影响有限，但整体市场需求仍偏弱。

2. 供应端变化：

   • 中国云南产区已全面进入停割期，供应减少。
   • 泰国持续降雨影响割胶，供应亦受压制。
   • 全球天然橡胶供应进入淡季，未来供应将逐步下降。
   • 拉尼娜天气现象达到峰值，可能对产量形成利多刺激。

3. 库存与价格支撑：

   • 青岛保税区库存持续下滑，对价格有一定支撑。
   • 国内现货价格有所回升，显示市场对短期供应紧张的预期。

4. 油价与市场情绪：

   • 油价重拾涨势，可能带动胶价止跌。
   • 但市场整体仍偏向悲观，胶价处于低位，上涨动力不足。

操作建议

• 短线策略：橡胶价格继续回吐涨幅，建议短线观望，避免盲目操作。
• 长线策略：考虑到供应端的改善与价格低位，建议逢低建多，长期看涨。

关键信息

• 价格走势：沪胶主力合约RU2205价格下跌0.82%，INE20号胶主力合约2202下跌1.51%。
• 库存变化：青岛保税区库存持续下滑，交易所库存亦有下降趋势。
• 供应与天气：全球橡胶供应进入淡季，拉尼娜天气对产量有利。
• 需求数据：11月重卡销量同比大幅下降，显示需求疲软。

图表说明

• 图1：沪胶主力合约走势，显示价格持续下跌。
• 图2：日胶活跃合约走势，反映市场整体偏弱。
• 图3：天然橡胶市场价格，显示价格波动。
• 图4：合成橡胶市场价格，与天然橡胶形成对比。
• 图5：青岛保税区库存变化，库存下降对价格形成支撑。
• 图6：交易所库存变化，显示库存逐步减少。
• 图7：橡胶进口数据，反映进口情况。
• 图8：RU1-9合约价差，显示远期合约价格相对较高。
• 图9：RU9-5合约价差，反映远期合约价格走势。
• 图10：活跃合约基差，显示市场预期与现货价格的差异。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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