20210910-国都期货-橡胶期货周报_需求持续乏力_供应缺乏亮点_10页_333kb

天然橡胶市场周报总结

核心内容

本周天然橡胶市场整体表现疲软，价格持续下跌，市场情绪偏空。沪胶主力合约报收于13435元/吨，累计下跌375元/吨，跌幅为-2.72%；INE20号胶报收于10595元/吨，累计上涨133元/吨，涨幅为-2.12%。橡胶期货市场持仓量下降，净空格局增强，显示市场看跌情绪浓厚。

主要观点

供应端分析

• 全球产量增长：根据ANRPC数据，7月份全球天然橡胶产量合计101.08万吨，同比增长4.22%。
• 主要产区产量情况：
  • 泰国：产量40.77万吨，同比增长19.00%。
  • 印度尼西亚：产量25.34万吨，同比增长1.36%。
  • 马来西亚：产量4.40万吨，同比增长5.26%。
  • 越南：产量10.00万吨，同比下降35.48%。
• 降雨影响：主产区降雨量减少，但影响仍在，短期对割胶进度形成一定支撑。
• 云南替代种植指标下达：市场供应预期将快速增加，对价格形成下行压力。

需求端分析

• 轮胎企业开工率下降：
  • 9月9日当周，半钢胎开工率41.2%，环比下降8.88个百分点。
  • 全钢胎开工率39.48%，环比下降15.04个百分点。
• 出口与产量数据：
  • 7月份我国轮胎出口4722万条，同比下降0.15%，环比下降6.55%。
  • 1-7月累计出口33354万条，同比增长36.97%。
  • 7月份我国轮胎产量7271万条，同比下降2.61%，环比下降3.55%。
• 重卡销量增速大幅回落：7月重卡销量7.63万辆，同比增长仅0.70%，与6月的52.06%相比显著放缓，拖累整体需求预期。

关键信息

现货市场表现

• 原料胶水价格下跌：泰国合艾未熏烟片价格下跌2.74%，马来西亚杯胶价格下跌3.05%。
• 成品胶价格偏弱：云南国营全乳胶上海报价12325元/吨，环比下跌1.60%；泰国RSS3上海报价16200元/吨，环比持平；越南SVR3L上海报价12400元/吨，环比下跌1.59%。

市场展望

• 胶价底部震荡：在需求持续乏力和供应预期增加的双重压力下，胶价难逃底部震荡格局。
• 短期支撑：由于短期到港量维持低位，对现货价格形成一定支撑。
• 中长期压力：云南替代种植指标下达，市场供应将快速增加，对价格形成下行压力。

数据支持

• 图1-图26：包含橡胶价格走势、产区产量、轮胎开工率、汽车销量、重卡销量、库存数据等，为市场分析提供直观依据。
• 表格数据：展示了各国7月份的产量、同比与环比数据，以及1-7月累计数据，进一步支持供需分析。

结论

综合来看，当前天然橡胶市场面临供需双弱的局面，供应端虽有增长预期，但短期支撑尚存；需求端疲软，重卡销量增速放缓，拖累整体市场情绪。短期内胶价可能继续震荡，但中长期供应增加或将推动价格进一步下行。

分析师简介
赵睿，经济学学士，金融硕士，现任橡胶期货分析师，擅长基本面研究，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介
国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

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