ICT行业科创板投资机会梳理：论“道”科创板-20200331-首创证券-26页_2mb

首创证券ICT行业科创板投资机会分析总结

核心内容

首创证券对ICT行业科创板的投资机会进行了系统梳理，认为其符合国家战略，是科技创新的重要载体。文章从行业定位、未来十年科技创新主线、五大赛道分析以及投资建议等角度出发，对科创板投资逻辑进行了深入剖析。

主要观点

1. 科创板的定位与意义

• 科创板服务于国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
• 重点支持六大高新技术产业和战略性新兴产业，包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等。
• 以市值为标准的差异化上市指标，体现出对科技创新企业的多元包容。

2. 未来十年科技创新主线

• 智能社会是未来十年科技创新的核心主线，分为五个层级：边缘层、基础层、平台层、应用层、安全层。
• 重点聚焦于社会智能化的赋能技术，如半导体、5G、云计算、AIoT、网络安全等。

3. 动能充沛的五大赛道

• 半导体和半导体设备及材料：国产替代空间大，大基金推动下成长性明确。
• 5G：作为新基建的领头羊，推动工业互联网、智能终端等行业发展。
• 云计算：大数据中心及云服务持续高景气，具备长期增长潜力。
• AIoT及工业互联网：两者深度融合，工业互联网是智能制造的重要载体。
• 网络信息安全：自主可控体系是智能社会的基石，行业增速快，需求空间大。

4. 投资建议

• 建议关注成长空间较大、成长速度较快的细分板块。
• 投资者应关注科创板的流动性、估值兑现、行业变化、解禁风险等。
• 科创板股价波动大，普通投资者可考虑通过专业产品参与。

关键信息

科创板概览

• 截至2020年3月10日，科创板共有企业91家，ICT行业占比约35家，其中电子、计算机、通信分别为16、17、2家。
• 新一代信息技术领域企业占比接近40%，是科创板重点支持的产业。

科创板特征

• 产业层面：政策扶持，国产替代速度加快。
• 公司层面：重视科技创新能力，设立多元包容的上市标准。
• 交易层面：流动性较好，股价表现分化显著。

五大赛道详细分析

• 半导体：国产自给率不足三成，市场空间广阔，大基金推动下成长性明确。
• 5G：作为新基建的领头羊，推动多个细分市场增长，如基站设备、光模块、射频器件等。
• 云计算：数据中心及云服务持续高景气，中国云服务市场仍处于高速增长期。
• AIoT：与工业互联网深度融合，智能制造是核心应用场景。
• 网络安全：行业增速快，云安全、自主可控成为重要趋势。

建议关注标的

风险提示

• 流动性风险：科创板后续可能出现流动性减弱。
• 估值风险：部分个股估值偏高，需关注基本面是否能兑现。
• 行业风险：行业竞争加剧，传统优势可能不再持续。
• 政策风险：政策落地不及预期可能影响行业发展。
• 技术风险：技术发展可能不及预期，影响相关产业链。
• 国际风险：疫情蔓延、中美贸易争端等对行业造成影响。
• 汇率风险：部分公司海外业务受汇率波动影响。
• 原材料风险：原材料价格波动可能影响公司成本。
• 并购风险：并购事件可能带来商誉减值风险。
• 安全边际：投资时需保留合适的安全边际，避免估值过高。

总结

科创板作为我国科技创新的重要平台，具备政策支持、多元包容、高流动性等特点，是未来十年科技创新的主线之一。ICT行业作为核心支撑领域，其细分赛道如半导体、5G、云计算、AIoT、网络安全等具有广阔的发展前景和成长空间。建议投资者关注具备内生增长能力、卡位较好的标的，同时需警惕流动性、估值兑现、行业竞争等潜在风险。