20210704-浙商证券-A股市场策略周报_八论科创板_新繁荣周期的开启_14页_1mb

科创板新繁荣周期开启分析总结

核心内容概述

本文围绕科创板是否进入新繁荣周期展开分析，指出当前科创板正处于牛市初期阶段，其代表的三大核心赛道——半导体（国产替代）、5G应用（工业智能化&汽车智能化&企业数字化）、生物医药正在开启新一轮繁荣周期，建议投资者加大科创板配置力度。

主要观点

• 市场走势：科创板经历了近两个月的阶段性普涨后，结构分化开始显现。当前并非反弹结束，而是新繁荣周期的开启。
• 政策支持：十四五期间，科技创新成为国家发展重点，半导体、5G、生物医药等产业获得政策倾斜与资源支持。
• 资金流向：无论是科创板IPO募资、宏观投资指标，还是上市公司资本开支，半导体、智能制造、信息技术和生物医药都是重点投资方向。
• 需求增长：战略性新兴产业在国家和地方层面均被重点发展，产业集群效应显著，为科创板提供强劲需求支撑。
• 市场表现：科创板指数近期表现强劲，距离历史高点仅一步之遥，显示出市场对其长期价值的认可。
• 风险提示：需关注中美经贸摩擦和流动性收紧等外部风险。

关键信息

一、科创板市场表现

• 科创50指数自3月底以来涨幅达32%，6月30日盘中达1603，距离2020年7月的历史高点1726仅差123点。
• 市场分歧加大，但分析认为科创板仍处底部区域，是牛市初期。

二、政策导向

• 十三五期间，供给侧改革推动传统行业龙头股表现。
• 十四五期间，科技创新成为国家发展的战略支撑，政策对半导体、5G、生物医药等领域支持力度加大。
• 各省市陆续出台科技新基建三年或五年行动方案，推动战略性产业集群建设。

三、资金流向

• 科创板IPO募投项目：电子核心产业、智能制造装备、生物医药、信息技术等产业是重点。
• 宏观投资指标：2021年5月固定资产投资完成额累计同比达15%，其中高技术制造业累计同比显著高于整体增速（约30%）。
• 上市公司资本开支：半导体制造和设计、电动车中下游、机器人等产业资本开支增速显著。

四、需求分析

• 战略性新兴产业如先进制造业、生物医药、数字化经济正进入新一轮繁荣周期。
• 2021年政府工作报告强调科技创新、先进制造、生物医药等领域的发展需求和政策支持。
• 多数省市在2021年政府工作报告中明确提出加强科技创新、推进产业集群建设。

五、投资建议

• 建议投资者优化持仓，加大科创板配置，重点布局半导体、5G应用、生物医药等赛道。
• 科创板是牛市续航的发动机，代表中国科技发展的未来方向。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。
• 评级仅供参考，投资者应根据自身情况独立决策。

风险提示

• 中美经贸摩擦超预期：可能对相关板块盈利造成影响。
• 流动性收紧超预期：可能对市场估值产生扰动。

总结

科创板正迎来新一轮繁荣周期，其发展受到政策、资金和需求三方面的强力支撑。建议投资者把握机会，优化持仓结构，加大对科创板的配置，特别是半导体、5G应用和生物医药等代表未来科技发展方向的行业。同时，需关注外部风险，如中美经贸摩擦和流动性变化，以做出更为稳健的投资决策。