20241027-西南证券-海油工程-600583.SH-2024年三季报点评_降本增效成效显著_24Q3归母净利润同比+40.8__5页

海油工程（600583）2024年三季报点评总结

一、主要业绩突出点

2024年前三季度，公司实现营业收入2043亿元，同比下降26%；归母净利润174亿元，同比增长271%；扣非净利润131亿元，同比增长209%。其中，第三季度单季归母净利润55亿元，同比增长408%；扣非净利润47亿元，同比增长560%，盈利能力显著提升。

二、业务发展情况

1. 新签订单充足：前三季度累计新签订单1656亿元，其中海外业务占比32.2%，同比提升3个百分点；
2. 在手订单稳定：截至报告期末，在手订单365亿元，为后续业务提供支撑；
3. 工作量饱满：前三季度完成43座导管架和28座组块的陆地建造，29座导管架和23座组块的海上安装，306公里海底管线铺设。

三、费用与成本控制

前三季度期间费用率为40%，同比下降7个百分点；净利率为8.6%，同比提升22个百分点，凸显降本增效成果。

四、行业前景

全球海洋油气勘探投资预计超过300亿美元，中国海油2024年资本支出预算增长约250亿元，行业发展保持高景气。

五、分析师观点

西南证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为192亿元、228亿元、253亿元，对应PE分别为13倍、11倍、10倍，三年复合增长率达160%。

六、风险提示

国际油价波动、汇率变动、海外项目进度不及预期等风险需关注。

核心结论：

公司在降本增效和订单支撑下盈利能力大幅提升，行业高景气延续，未来业绩增长确定性强。