显示玻璃基板行业深度报告_国产玻璃基板技术破局_本土替代提速_20页_1mb

玻璃基板作为显示面板的核心原材料，占TFT-LCD面板成本约15%，是产业链中技术壁垒最高的环节。目前全球玻璃基板市场高度集中，CR3达80%，主要由康宁、旭硝子（AGC）和电气硝子（NEG）三家外国企业主导。然而，近年来国内企业通过技术创新，在高世代玻璃基板领域取得突破，彩虹股份成功实现8.5代线量产，并持续推进10.5代线的研发。2024年，中国LCD产能已占全球70%，这推动了本土玻璃基板市场的发展。

价格上，由于能源成本上升和产能过剩率下降（2024年供给过剩率为7%，2025年预计降至5%），玻璃基板巨头近年多次提价，预计2025年全球市场规模约为500亿元人民币。中国作为全球最大TFT-LCD生产基地，是FPD基板玻璃需求增长的主要市场。

国内企业的崛起为高世代玻璃基板国产化进程提供动力。彩虹股份作为国产化代表，虽受折旧高企影响短期利润率较低，但随着产线规模扩张和成熟，净利率有望逐步提升。其供应链突破京东方、TCL华星等头部厂商，结合本土建厂带来的运输优势，具备提高市场份额的潜力。此外，康宁23%-26%的利润率提供了追赶目标。

投资方面，关注彩虹股份等具备核心竞争力的本土企业，把握高世代玻璃基板国产化加速带来的投资机会。但需警惕行业竞争加剧、技术迭代缓慢、下游需求波动及政策变动带来的风险。

💎 投资建议：推荐关注彩虹股份，把握国产替代机遇。但韩国、台湾等区域厂商仍具竞争压力，需分行业演进跟踪重要节点。