20240623-德邦证券-食品饮料行业周报_短期板块仍受扰动_关注中长期配置机会_17页_2mb

食品饮料行业周报摘要：2024年6月17-21日

投资趋势

白酒板块：核心标的贵州茅台批价延续下跌，带动整体估值承压，板块录得5.12%跌幅。需求温和复苏（5月社零总额同比增3.7%），但不及预期。消息面利空（飞天茅台取消投放及开箱政策）被视为阶段性稳价信号。推荐关注五粮液、老白干酒、顺鑫农业。

啤酒板块：受终端需求偏弱影响，本周多只个股跌幅靠前。然受益于高温天气及赛事催化，长期升级趋势未改，成本改善确定性存续，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。

板块动态

• 白酒：茅台批价趋稳，但需警惕估值波动。
• 啤酒：量价数据承压，然高端化趋势不改。
• 调味品：节后备货可能形成利好，海天味业、中炬高新等被看好。
• 乳制品、休闲食品、冷冻食品、添加剂等细分领域均有提及。

投资建议及风险提示

推荐标的：

• 白酒：五粮液、老白干酒、顺鑫农业
• 啤酒：青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒
• 软饮料：东鹏饮料、农夫山泉
• 调味品：中炬高新、海天味业
• 乳制品：伊利股份等

风险提示：注意宏观经济压力、食品安全舆情及竞争加剧对行业景气度的影响。