20260310-华泰期货-黑色建材日报_地缘冲突升级_原料持续走强_12页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期地缘冲突升级背景下，大宗商品市场尤其是玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等品种的市场走势与影响因素。整体来看，市场情绪受国际局势影响较大，部分原材料价格因成本支撑和需求预期出现上涨，但供应端压力和库存高位限制了价格的持续上涨空间。

主要观点与关键信息

玻璃与纯碱市场

• 玻璃市场：

  • 期货盘面昨日大幅上涨后回落，现货价格企稳上行。
  • 供应端浮法玻璃产量小幅回升，沙河地区产线有复产预期，但库存仍处于高位。
  • 下游深加工企业逐步复工，但去库节奏仍依赖全面复工进展。
  • 中东局势紧张带动国际能源价格上涨，提振市场情绪，后期需关注能源价格走势、玻璃产线冷修及旺季需求。

• 纯碱市场：

  • 期货早盘触及涨停后回落，现货市场报价趋于企稳，成交量一般。
  • 供应端持续承压，装置恢复运行导致供给增加。
  • 下游企业以低价刚需补库为主，库存去化节奏偏缓。
  • 煤化工成本支撑增强，叠加中东局势影响，短期对价格有利。
  • 后期需关注中东局势、成本支撑力度及新投产项目进展。

硅锰与硅铁市场

• 硅锰市场：

  • 受中东局势影响，市场情绪高涨，期货高开低走。
  • 原料端锰矿价格小幅上涨，成本支撑增强，但南非和澳洲发运维持高位，供给宽松。
  • 价格高度受压制，需关注锰矿成本、库存变化及产区政策。

• 硅铁市场：

  • 期货跟随黑色系高开低走，市场向上调整。
  • 下游复产提振刚需，基本面有所改善。
  • 企业维持低负荷生产，供给压力下降。
  • 国内电价有望进一步下移，叠加产能宽松，价格仍受压制。
  • 需关注两会进展、产量变化及电价政策。

市场策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

跨期与跨品种策略：无

风险提示

• 地缘政治风险：中东局势发展可能继续影响国际能源价格，进而对相关大宗商品产生波动。
• 宏观经济数据：宏观数据变化可能影响市场情绪和资金流向。
• 行业动态：
  • 光伏产业投产进度
  • 纯碱出口数据
  • 浮法玻璃产线冷修与复产情况
• 供需变化：
  • 锰矿供给与库存
  • 硅铁产量与库存
  • 焦炭、焦煤、动力煤等原料供需

图表与数据来源

文档附带了大量图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢与热卷现货及期货价格走势
• 基差走势分析
• 生铁成本、毛利润及盘面利润
• 铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤等原材料价格走势
• 硅锰与硅铁市场价及主力合约收盘价

数据来源：

• 同花顺
• 钢联
• 华泰期货研究院
• 富宝数据

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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