> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析总结（2026-3-10） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月10日纯碱市场的运行情况，指出当前市场处于**震荡**状态，主要受**地缘冲突**和**基本面承压**两大因素影响。纯碱价格受市场情绪波动较大，短期内价格弹性增强，但基本面支撑不足。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场情绪受地缘冲突左右 - **地缘冲突升级**：美国和以色列对伊朗发动的战争不断升级，战火蔓延至周边国家，导致全球能源运输受阻，油价飙升，引发能源焦虑。 - **冲突缓和**：美国和伊朗表示可能逐步停止冲突，市场情绪有所缓和，大宗商品价格大幅回落。 - **纯碱价格走势**：纯碱价格在冲突初期因市场情绪上涨，随后因情绪回落而下跌，短期波动加剧。 ### 2. 高供给格局延续 - **生产情况稳定**：大部分企业装置保持稳定运行，检修预期较少。 - **新产能爬坡**：随着新产能逐步释放，周度产量持续攀升，创下历史新高。 - **供应预期高位**：预计下周纯碱供应仍维持在较高水平，短期内难以缓解。 ### 3. 需求保持平稳 - **直接需求稳定**：浮法玻璃日熔量维持在14.7万吨，光伏玻璃有效产能小幅回升至8.94万吨。 - **终端需求恢复**：节后玻璃厂按需采购，玻璃库存开始去化，但整体需求仍偏弱。 - **库存压力较大**：上周厂家总库存194.72万吨，环比增加2.79%，同比增加10.64%，库存高企对价格形成压制。 ### 4. 估值修复，但整体中性 - **期货价格回升**：纯碱期货主力价格较前期1150元附近的低点有所回升。 - **生产利润修复**：氨碱法理论利润为-82.65元/吨，环比增加7.50元/吨；联碱法双吨利润为-2.50元/吨，略有下滑。 - **估值水平中性**：虽然价格有所回升，但基本面仍承压，估值整体维持中性。 --- ## 关键信息 - **供给端**：高供应格局短期难以改变，周度产量持续增加。 - **需求端**：直接需求尚可，但终端需求恢复缓慢，库存压力仍存。 - **市场情绪**：地缘冲突导致市场情绪极端波动，对价格影响显著。 - **操作建议**：产业客户可考虑**逢高卖出套保**。 - **风险因素**：地缘冲突、碱厂开工率、玻璃日熔量及宏观政策变化。 --- ## 往期相关报告 1. 【ITF-纯碱】供给偏高，低价格弹性大（2026-01-21） 2. 【ITF-纯碱】短期情绪主导，远月价格有支撑（2025-12-12） 3. 【ITF-纯碱】供需有支撑，价格向下有限（2025-11-25） 4. 【ITF-纯碱】短期供需尚可，价格有支撑（2025-10-15） --- ## 分析师介绍 - **黄志鸿**：国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。 - **研究领域**：专注钢矿、玻璃、纯碱等黑色产业链研究。 - **分析特点**：擅长行业基本面及品种行情走势分析，曾获“最佳工业品期货分析师”称号。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，亦未针对个别投资者的特殊投资目标、财务状况或需求。投资者需自行判断是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载或向第三方传播的行为均构成侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。