20260111-华联期货-双焦周报_强预期弱现实_双焦宽幅偏强震荡_22页_1mb

华联期货双焦周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货发布的《双焦周报》，分析了2026年1月9日焦煤与焦炭市场的运行情况。报告指出，当前市场呈现“强预期弱现实”的特征，短期内焦煤和焦炭预计将继续宽幅偏强震荡。

主要观点

• 供应端：煤矿开工率继续小幅上涨，焦化厂产能利用率和日均产量均有所提升，显示供应端整体保持稳定。
• 需求端：钢厂高炉开工率和日均铁水产量小幅增加，但吨焦平均利润下降，表明需求端增长有限，盈利能力承压。
• 库存端：焦煤库存小幅上升，港口库存略有下降；焦炭库存则整体小幅增加，反映出市场供需关系的微妙变化。
• 市场预期：市场对第五轮提降预期降温，同时对煤炭调减产量有预期，这可能对价格形成支撑。
• 策略建议：建议短线偏多参与焦煤和焦炭2605合约，关注支撑位分别为焦煤1050-1060元/吨、焦炭1620-1630元/吨。后期需重点关注政策调控、产能约束及进口煤通关量等影响因素。

关键信息

供应端数据

• 煤矿开工率：2026年1月9日，523家样本矿山炼焦煤开工率85.34%，周环比增长。
• 焦化厂产能利用率：全样本独立焦化厂产能利用率72.69%，周环比增长。
• 焦化厂日均产量：全样本独立焦企日均产量63.57万吨。
• 钢厂焦炭产能利用率：85.67%，周环比微幅增长。
• 钢厂焦炭日均产量：46.88万吨，周环比微幅增长。

需求端数据

• 钢厂高炉开工率：247家钢厂高炉开工率79.31%。
• 日均铁水产量：229.5万吨，环比小幅增加。
• 钢厂盈利率：37.66%。
• 吨焦平均利润：-45元/吨，较前周下降31元/吨。

库存数据

• 独立焦化厂焦煤库存：230家独立焦化厂库存911.96万吨，环比小幅增加。
• 钢厂焦煤库存：247家钢厂库存797.73万吨，环比小幅减少。
• 全样本独立焦企焦煤库存：1071.68万吨，环比小幅增加。
• 港口焦煤库存：299.8万吨，环比微幅减少。
• 港口焦炭库存：184.1万吨，环比小幅增加。
• 钢厂焦炭库存：645.73万吨，环比小幅增加。

期现市场

• 焦煤5-9价差：价差显示市场对远期合约的预期略高于近期合约。
• 焦炭5-9价差：价差变化反映市场对未来供应和需求的预期。

进出口数据

• 2026年1-11月炼焦煤进口量：累计进口10485.59万吨。
• 2026年1-11月炼焦煤出口量：累计出口112.96万吨。

总结

综上所述，当前双焦市场在供应端保持稳定，需求端小幅增长但盈利压力仍存，库存变化不大，市场整体呈现宽幅偏强震荡趋势。投资者可短线偏多参与焦煤和焦炭2605合约，同时需关注政策调控、产能约束及进口煤通关量等后续影响因素。