20260315-华联期货-双焦周报_强预期弱现实_双焦宽幅震荡_22页_1mb

华联期货双焦周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货发布的《双焦周报》，分析了2026年3月15日焦煤与焦炭市场的运行情况。报告指出，当前市场呈现“强预期弱现实”的特点，焦煤和焦炭短期内预计宽幅震荡运行。整体来看，供应端有所恢复，需求端则出现疲软迹象，库存变化不大，市场情绪与政策调控成为关注重点。

主要观点

• 供应端：煤矿开工率季节性回升，原煤日均产量增加，但焦化厂和钢厂产能利用率略有下降。
• 需求端：钢厂高炉开工率维持在78.34%，但铁水产量环比大幅减少，钢厂盈利率为41.13%，吨焦平均利润为-3元/吨，较前周下跌20元/吨。
• 库存端：焦化厂库存环比增加，港口炼焦煤库存微幅减少，钢厂焦炭库存小幅减少，但炼焦煤库存微幅增加。
• 市场预期：市场对煤炭产量调减有预期，尤其是印尼出口额度限制；中东地缘冲突情绪提振盘面，但中长期影响取决于冲突持续时间和规模。
• 策略建议：建议焦煤2605合约进行短线区间交易，压力位参考1220-1230元/吨，支撑位参考1050-1060元/吨；焦炭2605合约同样建议短线区间交易，压力位参考1750-1760元/吨，支撑位参考1600-1610元/吨。

关键信息

供应端

• 煤矿开工率：截至2026年3月13日，523家样本矿山炼焦煤开工率为87.16%，周环比增加。
• 原煤日均产量：523家样本矿山原煤日均产量为193.61万吨。
• 焦化厂产能利用率：全样本独立焦化厂产能利用率为73.91%，周环比微幅减少。
• 焦化厂日均产量：全样本独立焦企日均产量为63.9万吨。
• 钢厂焦炭产能利用率：85.89%，周环比持平。
• 钢厂焦炭日均产量：47万吨，周环比持平。

需求端

• 钢厂高炉开工率：78.34%，周环比持平。
• 日均铁水产量：221.2万吨，环比大幅减少。
• 钢厂盈利率：41.13%。
• 吨焦平均利润：-3元/吨，环比下跌20元/吨。

库存端

• 焦化厂库存：截至2026年3月13日，230家独立焦化厂库存为814.93万吨，环比增加。
• 港口炼焦煤库存：267.55万吨，环比微幅减少。
• 钢厂炼焦煤库存：777.63万吨，环比微幅增加。
• 全样本独立焦企炼焦煤库存：796.43万吨，环比微幅增加。
• 港口焦炭库存：203.1万吨，环比小幅增加。
• 钢厂焦炭库存：671.26万吨，环比小幅减少。

市场动态与影响因素

• 进出口情况：2026年1-12月累计进口炼焦煤11862万吨，出口炼焦煤117.5万吨。
• 地缘政治影响：中东地缘冲突情绪提振盘面，但中长期影响取决于冲突持续时间和规模。
• 政策与产能约束：市场关注政策调控与产能约束对供需关系的影响。
• 进口煤通关量：进口煤通关量变化也是未来市场的重要关注点。

结论与策略建议

整体来看，焦煤和焦炭市场短期内受供应恢复和需求疲软影响，呈现宽幅震荡态势。市场情绪和政策调控将是未来走势的关键驱动因素。建议投资者关注以下方面：

• 短期策略：焦煤与焦炭2605合约可进行短线区间交易，关注价格波动区间。
• 关注点：市场情绪变化、政策调控力度、产能约束情况、进口煤通关量等。

附注

• 研究员信息：姜世东，联系电话：0769-22110802，从业资格号：F03126164，交易咨询号：Z0020059。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。