> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货双焦周报总结 ## 核心内容 本周华联期货发布的《双焦周报》分析了焦煤和焦炭市场的供需、库存、价格走势及未来趋势，整体市场呈现“强预期弱现实”的格局，预计短期双焦将宽幅震荡运行。 ## 主要观点 - **供应端**：煤矿开工率季节性回升，原煤日均产量增加，但独立焦化厂产能利用率微幅下降，显示供应端有所调整。 - **需求端**：钢厂高炉开工率维持在77.71%，铁水产量小幅减少，但吨焦利润环比上涨24元/吨，显示钢厂盈利状况改善。 - **市场情绪**：中东地缘冲突情绪提振盘面，但中长期影响仍需观察冲突的持续时间和规模。 - **政策与产能**：市场对煤炭产量调减有预期，特别是印尼出口额度减少，政策调控和产能约束是后期关注重点。 - **进口煤**：进口煤通关量将影响市场供需平衡，需密切关注。 ## 关键信息 ### 1. 供应情况 - **煤矿开工率**：截至3月6日，523家样本矿山炼焦煤开工率82.32%，周环比增加。 - **原煤日均产量**：523家样本矿山原煤日均产量182.86万吨。 - **焦化厂产能利用率**：全样本独立焦化厂产能利用率73.95%，周环比微幅减少。 - **焦化厂日均产量**：全样本独立焦企日均产量63.94万吨。 - **钢厂焦炭产能利用率**：85.39%，周环比微幅减少。 - **钢厂焦炭日均产量**：47万吨，周环比微幅减少。 ### 2. 需求情况 - **钢厂高炉开工率**：77.71%，周环比小幅减少。 - **日均铁水产量**：227.59万吨，环比小幅减少。 - **钢厂盈利率**：38.1%，显示钢厂盈利能力有所提升。 - **吨焦利润**：17元/吨，环比上涨24元/吨。 ### 3. 库存情况 - **焦化厂库存**：230家独立焦化厂库存796.15万吨，环比减少。 - **钢厂炼焦煤库存**：247家钢厂炼焦煤库存775.64万吨，环比小幅减少。 - **焦炭库存**：MYSTEEL调研港口焦炭库存203.1万吨，环比小幅增加；247家钢厂焦炭库存671.26万吨，环比小幅减少。 ### 4. 价格走势与策略建议 - **焦煤**：短期区间交易，压力位参考1220-1230元/吨，支撑位参考1050-1060元/吨。 - **焦炭**：短期区间交易，压力位参考1750-1760元/吨，支撑位参考1600-1610元/吨。 - **后期关注点**：市场情绪、政策调控与产能约束、进口煤通关量。 ## 结构分析 ### 1. 产业链结构 - 产业链图示展示了焦煤和焦炭的上下游关系，包括煤矿、焦化厂、钢厂等环节。 ### 2. 期现市场 - **焦煤价差**：显示近期焦煤期货与现货之间的价差变化。 - **焦炭价差**：反映焦炭期货与现货价差的波动情况。 - **蒙5#原煤价格**：提供原煤价格的参考数据。 - **日照港山西产价格**：显示港口焦煤价格走势。 ### 3. 库存端 - **焦煤库存**：包括矿山和港口库存，显示整体供应情况。 - **焦炭库存**：包括港口和钢厂库存，反映市场需求变化。 ### 4. 供给端 - **焦煤进出口**：1-12月累计进口11862万吨，出口117.5万吨。 - **煤矿产量**：显示煤矿开工率和原煤产量的季节性变化。 - **焦化产量**：显示焦化厂产能利用率和日均产量的变化。 ### 5. 需求端 - **铁水产量与开工率**：显示钢厂生产情况及铁水需求变化。 - **钢厂盈利率与吨焦利润**：反映钢厂盈利状况和焦炭市场需求。 ## 总结 本周双焦市场呈现强预期弱现实的格局，供应端季节性恢复，需求端则因钢厂铁水产量减少而有所承压。市场情绪受中东地缘冲突影响，但实际供需变化不大，预计短期内焦煤、焦炭将维持宽幅震荡。建议投资者关注市场情绪、政策调控及进口煤通关量等关键因素，进行短线区间交易。