20170916-安信证券-煤炭行业周报_动力煤淡季价格持续上涨_山西国改利好频传_27页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容概述

2017年9月16日的煤炭行业周报指出，动力煤价格在淡季持续上涨，同时山西国有资本改革（国改）的利好消息对市场产生了积极影响。此外，周报还涵盖了煤炭市场行情、行业动态、上市公司动态以及煤炭价格和库存数据追踪等内容。

主要观点

• 动力煤价格反弹：尽管是传统淡季，但动力煤价格仍持续上涨，秦港5500大卡动力煤价格较上周上涨5.17%。这主要是由于需求超预期和供应紧张。
• 电厂库存下降：六大电厂日均耗煤量为71.07万吨，环比下降0.25%，但同比增加23%。电厂库存可用天数降至15天，存在补库需求，推动煤价上涨。
• 山西国改利好：国务院发布支持山西国改的政策，旨在促进资源型经济转型，鼓励煤炭、电力、运输等产业链上下游企业重组或交叉持股，提升全产业链竞争优势。
• 山西国有资本投资运营公司成立：山西国资委下属22家省属企业全部划转至国有资本投资运营公司，提升“管资本”能力，推动资产证券化。
• 煤炭行业资本运作预期：七大煤炭集团仍有大量资产可注入，资本运作值得期待。以西山煤电为例，存在集团资产注入预期。
• 市场表现：煤炭板块本周跑输大盘，跌幅为3.7%。其中，云煤能源涨幅居前，宝泰隆跌幅居前。

关键信息

动力煤价格与库存

• 秦港动力煤价格：5500大卡动力煤价格报收671元/吨，较上周上涨5.17%。
• 电厂库存：截至9月15日，电厂库存可用天数仅为15天，秦皇岛港库存为556万吨。
• 库存变动：秦港库存微降，广州港库存上升，京唐港炼焦煤库存明显上升。

炼焦煤价格

• 山西炼焦精煤均价：本周报收1411元/吨，较上周上涨4.83%。
• 陕西炼焦精煤均价：本周报收1300元/吨，较上周上涨3.17%。
• 内蒙古炼焦精煤均价：本周报收1188元/吨，与上周持平。

国际煤价

• 纽卡斯尔NEWC动力煤：本周报收99.49美元/吨，较上周上涨13.15%。
• 理查德RB动力煤：本周报收93.91美元/吨，较上周上涨14.52%。
• 欧洲ARA港动力煤：本周报收91.22美元/吨，较上周上涨10.24%。
• 澳大利亚景峰矿硬焦煤：本周报收213美元/吨，较上周下跌3.40%。

下游需求

• 焦炭价格：本周明显上涨，如唐山二级冶金焦价格达2300元/吨，较上周上涨4.55%。
• 钢铁价格：上海钢铁价格涨跌不一。
• 水泥价格：微幅回落。
• 尿素价格：华鲁恒升（小颗粒）尿素价格微幅回落。

上市公司动态

• ST云维：延期回复上交所问询函，继续停牌。
• 宝泰隆：提前归还募集资金，控股股东股权解除质押。
• 陕西黑猫：发布第三季度业绩预告，净利润预计增长111%至154%。
• 平煤股份：将天宏选煤厂整体资产及负债划转至全资子公司。
• 中国神华：发布8月份运营数据，商品煤产量同比下降5.7%，但销售量增长11.4%。
• 中煤能源：8月商品煤产量649万吨，销量1144万吨，自有产品销量下降13.2%。

行业与政策动态

• 山西国改：22家省属企业划转至国有资本投资运营公司，提升资本运作效率。
• 煤炭去产能：全国煤炭去产能1.28亿吨，完成全年任务的85%。
• 环保政策：京津冀及周边地区开展秋冬季大气污染治理行动，严查货车超标排放行为。
• 煤炭结构调整：我国煤矿数量大幅减少，单井规模提高，清洁高效利用水平提升。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能影响煤炭需求。
• 煤价大幅下跌：可能导致行业利润下滑。
• 政策实施不达预期：可能影响改革效果。
• 夏季需求低于预期：可能影响行业表现。

结论

本周煤炭行业在淡季背景下表现出价格反弹，主要受益于需求超预期和供应紧张。山西国改政策的推出为行业带来了新的发展动力，推动资本运作和产业整合。同时，国际煤价上涨和下游需求回升也对市场形成支撑。建议关注中国神华、陕西煤业、山煤国际、恒源煤电等受益于国改的上市公司。