20181026-长城证券-医药_国家基本药物目录（2018年版）_点评_以临床价值为导向_动态调整机制利好研发创新企业_3页_455kb

医药行业《国家基本药物目录（2018年版）》分析总结

核心内容

2018年10月25日，国家卫生健康委员会与国家中医药管理局联合发布《国家基本药物目录（2018年版）》，自2018年11月1日起施行。该目录为第三版，较2012年版在品种数量和结构上均有优化，进一步体现了以临床价值为导向的政策导向。

主要观点

1. 增加品种数量，优化品种结构

• 基药目录由520种增至685种，涵盖化学药品、生物制品、中成药及中药饮片。
• 新增品种聚焦于肿瘤、儿童疾病、常见病和慢性病领域，包括12种肿瘤用药、22种临床急需儿童用药等。
• 强调临床治疗价值明确的药品进入目录，剔除疗效和安全性不明确的“万精油”式药品，推动医药市场结构性分化。

2. 建立动态调整机制

• 《意见》提出目录定期评估与动态调整，调整周期原则上不超过3年。
• 对新上市、疗效显著改善且价格合理的药品，可适时调入目录，给予政策倾斜。
• 该机制有利于提升创新药和高端仿制药的市场准入机会，增强医药企业研发生产的积极性。

3. 联动医保支付，保障药品供应

• 强调基本药物作为临床首选和优先使用的一线药品，需通过多种方式保障有效供给，避免市场短缺。
• 推动医保支付方式改革，鼓励基药目录与医保政策联动，优先纳入医保目录或调整甲乙分类。
• 建立医保经办机构与医疗机构间的激励和风险分担机制，引导合理用药和诊疗行为，提升药品市场规范性。

关键信息

• 目录调整背景：自2009年起实施基本药物制度，2012年发布第二版目录，2018年发布第三版目录。
• 新增药品种类：包括抗肿瘤靶向药物、眼底疾病治疗药物、抗病毒药物、降糖药物、血友病用药等。
• 政策影响：动态调整机制和医保联动将提升创新药和高端仿制药的市场机会，促进医药行业结构优化。
• 投资评级：推荐（维持），预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。

风险提示

• 采购进度不达预期
• 政策变动风险
• 市场竞争加剧

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