20230219-华泰期货-量化周报_本周建议多配铁矿石_豆油_纯碱_9页_2mb

本周市场配置建议总结

核心配置建议

• 权益市场：本周建议多配中证500（IC），空配上证50（IH）。
• 商品市场：本周建议多配铁矿石、豆油、纯碱、纸浆、镍；少配乙二醇、天然橡胶、锡、玻璃、玉米淀粉。
• 基本面角度：建议做多I05、M2305、RM2305，做空FG05-SA05、PB2303。

市场回顾

行情表现

• 本周：
  • 沪深300指数下跌 1.91%
  • 商品指数上涨 0.67%
  • 国债指数下跌 0.04%
• 上周：
  • 中性对冲基金上涨 0.55%
  • 宏观基金下跌 1.17%
  • 债券基金跑赢国债指数
  • CTA跑赢Wind商品指数
  • 股票基金跑输沪深300
  • 中性对冲基金跑赢现金
  • 宏观基金跑输现金

行业表现

• 权益市场行业：
  • 煤炭行业表现最好，下跌 0.1%
  • 电力设备行业表现最差，下跌 4.9%
• 权益市场风格：
  • 大盘价值风格表现最好，下跌 1.3%
  • 大盘成长风格表现最差，下跌 3.7%

衍生品市场表现

• 品种表现：
  • 焦炭表现最好，上涨 4.8%
  • 低硫燃料油表现最差，下跌 4.3%
• 风格表现：
  • 偏度风格表现最好，上涨 0.5%
  • 短周期动量风格表现最差，下跌 1.85%

流动性分析

• 权益市场：
  • 广发中证全指信息技术ETF净申购 24.79亿份
  • 华泰柏瑞沪深300ETF净赎回 8.67亿份
• 衍生品市场：
  • 黑色建材板块保证金流入 24亿元
  • 股指期货板块保证金流出 54亿元

板块风格与交易结构

权益市场行业拥挤度

• 计算机行业拥挤度最高，为 10.29分
• 煤炭行业拥挤度最低，为 -13.7分

中性对冲基金基差率

• IH年化基差率均值：2.8%
• IF年化基差率均值：2.68%
• IC年化基差率均值：0.14%

商品期货升贴水结构

• 贴水结构较强（代表供需紧俏）：纯碱、焦煤、尿素
• 升水结构较强（代表市场预期偏弱）：生猪、天然橡胶、玉米淀粉

基本面品种观点

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