> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 2026年4月20日发布的报告分析了焦煤与焦炭（双焦）市场的近期走势及基本面情况。整体来看，双焦市场呈现震荡格局，缺乏强劲的驱动因素。报告从上下游产业链、期货市场数据、行业要闻及库存变化等多个角度展开分析。 --- ## 主要观点 ### 下游分析 - 高炉开工良好，铁水产量持续增加。 - 钢厂焦炭生产维持，日均产量微降，库存有所增加。 - 钢厂盈利率环比下降0.43个百分点，同比减少7.36个百分点。 - 铁水产量维持高位，但终端需求弹性不足，高炉利润不佳，限制了原料需求的增长空间。 ### 中游分析 - 焦化利润良好，焦企开工持稳，焦炭产量微降。 - 焦炭库存降速放缓，产能利用率环比下降0.18个百分点。 - 全国平均吨焦盈利为38元/吨，环比下降2元/吨。 ### 上游分析 - 国内煤矿开工回升，原煤产量与库存增加。 - 精煤产量与库存回落，产能利用率环比上升0.6个百分点。 - 原煤日均产量204.9万吨，环比增加1.4万吨。 - 原煤库存541.3万吨，环比增加14.3万吨。 - 精煤日均产量78.9万吨，环比减少1.1万吨。 - 精煤库存209.6万吨，环比减少10.9万吨。 ### 现货市场 - 炼焦煤价格稳中调整，焦炭第二轮上涨已落地。 - 基本面显示，上游供应增加，中游利润良好但库存下降放缓，下游需求有限。 ### 期货市场 - 上周主要期货市场中，焦煤焦炭期货在前低附近技术性反弹。 - SHFE螺纹钢收盘价3133元/吨，涨跌幅1.10%。 - SHFE热卷收盘价3324元/吨，涨跌幅1.56%。 - DCE铁矿石收盘价778.5元/吨，涨跌幅3.32%。 - DCE焦煤收盘价1226.0元/吨，涨跌幅1.91%。 - DCE焦炭收盘价1695.0元/吨，涨跌幅3.35%。 --- ## 预计走势 - 预计双焦市场将维持震荡走势，缺乏明确的上涨动力。 - 风险因素包括宏观政策超预期和需求不确定性。 --- ## 关键信息 ### 行情数据 - **焦炭**：日均产量47.32万吨（环比-0.09万吨），产能利用率86.48%（环比-0.16%），库存685.21万吨（环比+5.93万吨），可用天数12.57天。 - **焦煤**：日均产量78.9万吨（环比-1.1万吨），产能利用率91.7%（环比+0.6%），库存209.6万吨（环比-10.9万吨）。 ### 港口库存 - 全国16个港口进口焦煤库存495.73万吨（环比-1.96万吨）。 - 全国18个港口焦炭库存316.65万吨（环比+2.05万吨）。 ### 行业要闻 1. 2026年一季度我国货物进出口总额11.84万亿元，同比增长15%。 2. 3月末社会融资规模存量同比增长7.9%，M2同比增长8.5%。 3. 1-3月全国房地产开发投资同比下降11.2%，房屋施工面积同比下降11.7%。 4. 1-3月全国固定资产投资同比增长1.7%，其中工业投资增长5.8%，采矿业投资增长15.0%。 --- ## 投资咨询团队 - 李婷：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509 - 黄蕾：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692 - 高慧：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785 - 王工建：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301 - 赵凯熙：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040 - 何天：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965 - 赵奕：从业资格号F03153902，投资咨询号Z0023788 --- ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910823 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 --- ## 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。 - 报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其准确性及完整性做任何保证。 - 报告不构成投资建议，客户应根据自身情况判断是否适用。