> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦炭提涨博弈激烈，双焦期价止跌反弹总结 ## 核心内容 本报告由研究员**申伟光**撰写，分析了上周焦炭和焦煤的期现行情及基本面变化，重点关注了供需关系、价格走势、库存情况及市场博弈。 --- ## 主要观点 ### 焦煤市场 - **期现行情**：上周焦煤2609合约周五收于1226，周涨幅为1.91%；现货市场主流地区报价偏强运行。 - **基本面分析**： - **供应端**：全国523家炼焦煤矿山产能利用率环比上升0.6%至91.7%，精煤日均产量78.9万吨，环比减少1.1万吨。独立洗煤厂产能利用率上升1.4%至37.2%，精煤日均产量增加1万吨。 - **需求端**：焦煤价格上涨，焦企吨焦利润小幅回落，对生产积极性有所抑制，但整体开工保持稳定。焦炭第二轮提涨预期增强，焦企采购趋于谨慎，以消耗库存为主。 - **库存情况**：焦煤港口库存281.23万吨，环比下降0.42万吨；全样本独立焦化厂库存1,011.80万吨，环比增加10.73万吨；247家样本钢厂库存779.43万吨，环比减少5.19万吨；总库存2072.46万吨，环比增加5.12万吨。 - **综合判断**：焦煤市场供应相对宽松，需求稳定，期价止跌反弹，关注1190附近支撑及20日均线压力位。 ### 焦炭市场 - **期现行情**：上周焦炭2609合约周五收于1778，周涨幅为2.13%；现货市场主流地区报价暂稳运行。 - **基本面分析**： - **供应端**：全国全样本独立焦化企业产能利用率环比下降0.18%至74.8%，日均产量64.71万吨，环比减少0.16万吨。吨焦利润为38元/吨，环比下降2元/吨。 - **需求端**：全国247家钢厂高炉开工率保持83.2%，环比持平；日均铁水产量增加0.12万吨至239.50万吨；钢厂盈利率保持47.62%，环比持平。钢材库存持续去化，对焦炭需求支撑较强。 - **库存情况**：焦炭港口库存242.15万吨，环比增加2.05万吨；全样本独立焦化厂库存81.86万吨，环比下降0.21万吨；247家样本钢厂库存685.21万吨，环比增加5.93万吨；总库存1009.22万吨，环比增加7.77万吨。 - **综合判断**：焦炭市场供应及需求以稳定为主，期价止跌反弹，关注1730附近支撑及20日均线压力位。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 - 焦煤2609合约周涨幅1.91%，焦炭2609合约周涨幅2.13%。 - 焦煤期价反弹，关注1190支撑和20日均线压力。 - 焦炭期价反弹，关注1730支撑和20日均线压力。 ### 市场博弈 - 焦炭第二轮提涨预期增强，焦企采购趋于谨慎。 - 焦煤价格偏强运行，对焦企利润产生一定压力。 ### 库存变化 - **焦煤**：港口库存下降，但独立焦化厂和钢厂库存增加，总库存微增。 - **焦炭**：港口库存上升，独立焦化厂库存微降，钢厂库存增加，总库存上升。 ### 套利分析 - 焦煤比均值为1.53，处于历史同期相对高位。 - 关注1.45-1.65区间波动，需密切跟踪煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润及国际宏观政策。 --- ## 结论 整体来看，焦煤和焦炭市场均呈现止跌反弹态势，价格走势受到供需博弈和提涨预期的影响。焦煤供应宽松但需求稳定，焦炭供需双稳，市场情绪有所回暖。建议投资者关注价格支撑位和压力位，同时留意库存变化及宏观政策动向，以把握市场趋势。