20260420-财达期货-焦煤焦炭周报_焦炭提涨博弈激烈_双焦期价止跌反弹_5页_2mb

焦炭提涨博弈激烈，双焦期价止跌反弹总结

核心内容

本报告由研究员申伟光撰写，分析了上周焦炭和焦煤的期现行情及基本面变化，重点关注了供需关系、价格走势、库存情况及市场博弈。

主要观点

焦煤市场

• 期现行情：上周焦煤2609合约周五收于1226，周涨幅为1.91%；现货市场主流地区报价偏强运行。
• 基本面分析：
  • 供应端：全国523家炼焦煤矿山产能利用率环比上升0.6%至91.7%，精煤日均产量78.9万吨，环比减少1.1万吨。独立洗煤厂产能利用率上升1.4%至37.2%，精煤日均产量增加1万吨。
  • 需求端：焦煤价格上涨，焦企吨焦利润小幅回落，对生产积极性有所抑制，但整体开工保持稳定。焦炭第二轮提涨预期增强，焦企采购趋于谨慎，以消耗库存为主。
  • 库存情况：焦煤港口库存281.23万吨，环比下降0.42万吨；全样本独立焦化厂库存1,011.80万吨，环比增加10.73万吨；247家样本钢厂库存779.43万吨，环比减少5.19万吨；总库存2072.46万吨，环比增加5.12万吨。
• 综合判断：焦煤市场供应相对宽松，需求稳定，期价止跌反弹，关注1190附近支撑及20日均线压力位。

焦炭市场

• 期现行情：上周焦炭2609合约周五收于1778，周涨幅为2.13%；现货市场主流地区报价暂稳运行。
• 基本面分析：
  • 供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率环比下降0.18%至74.8%，日均产量64.71万吨，环比减少0.16万吨。吨焦利润为38元/吨，环比下降2元/吨。
  • 需求端：全国247家钢厂高炉开工率保持83.2%，环比持平；日均铁水产量增加0.12万吨至239.50万吨；钢厂盈利率保持47.62%，环比持平。钢材库存持续去化，对焦炭需求支撑较强。
  • 库存情况：焦炭港口库存242.15万吨，环比增加2.05万吨；全样本独立焦化厂库存81.86万吨，环比下降0.21万吨；247家样本钢厂库存685.21万吨，环比增加5.93万吨；总库存1009.22万吨，环比增加7.77万吨。
• 综合判断：焦炭市场供应及需求以稳定为主，期价止跌反弹，关注1730附近支撑及20日均线压力位。

关键信息

价格走势

• 焦煤2609合约周涨幅1.91%，焦炭2609合约周涨幅2.13%。
• 焦煤期价反弹，关注1190支撑和20日均线压力。
• 焦炭期价反弹，关注1730支撑和20日均线压力。

市场博弈

• 焦炭第二轮提涨预期增强，焦企采购趋于谨慎。
• 焦煤价格偏强运行，对焦企利润产生一定压力。

库存变化

• 焦煤：港口库存下降，但独立焦化厂和钢厂库存增加，总库存微增。
• 焦炭：港口库存上升，独立焦化厂库存微降，钢厂库存增加，总库存上升。

套利分析

• 焦煤比均值为1.53，处于历史同期相对高位。
• 关注1.45-1.65区间波动，需密切跟踪煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润及国际宏观政策。

结论

整体来看，焦煤和焦炭市场均呈现止跌反弹态势，价格走势受到供需博弈和提涨预期的影响。焦煤供应宽松但需求稳定，焦炭供需双稳，市场情绪有所回暖。建议投资者关注价格支撑位和压力位，同时留意库存变化及宏观政策动向，以把握市场趋势。