20240412-中航期货-焦煤焦炭周度报告_17页_3mb

焦煤焦炭周度报告总结（中航期货，2024-04-12）

报告摘要

本周焦煤焦炭市场出现第八轮提降落地情况。预计到2027年，我国将初步建立煤炭产能储备制度并形成一定规模的可调度产能；到2030年，力争形成3亿吨/年的可调度产能储备，显著增强全国煤炭供应保障能力。

市场焦点数据如下：

1. 样本洗煤厂开工率下降，原煤库存下降；
2. 矿山企业和洗煤厂库存均呈累库态势；
3. 焦企开工率持续下滑，生产积极性不高；
4. 铁水产量回升，焦炭消费量企稳；
5. 下游钢厂开始补库；
6. 独立焦化企业亏损幅度扩大。

主要观点指出，在钢材价格下跌后，下游需求开始回暖，焦炭价格下跌导致焦企利润受损，当前随着第八轮提降实施，钢厂利润修复，补库意愿提升，将带动焦煤焦炭需求回升，对价格形成支撑。交易策略建议谨慎偏多。

多空焦点分析

多方因素：

• 下游需求回暖，钢厂补库意愿提高；
• 煤矿开始复工复产，产量回升。

空方因素：

• 钢厂补库意愿仍低，维持低库存策略；
• 焦企持续亏损，增产动力不足。

数据分析

本周数据显示：

• 洗煤厂开工率下滑，日产量减少，原煤库存下降；
• 矿山企业和洗煤厂库存持续累库；
• 独立焦化企业库存继续下降，可用天数减少；
• 钢铁企业库存有所增加，可用天数减少；
• 焦企产能利用率下降，亏损幅度扩大至126元/吨；
• 中国焦炭消费量稳步提升，铁水产量增加；
• 焦炭价格触及震荡区间，短期走势预计维持震荡偏强态势。

后市研判

受黑色系成材需求回暖影响，焦炭价格止跌企稳。短期来看，当前焦价处于前期震荡区间，存在一定压力，但因库存处于低位，需求回暖后补库预期支撑价格上行，预计维持震荡偏强走势。