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焦煤焦炭早报（2026-4-20）总结

核心内容概述

本报告为2026年4月20日的大越期货焦煤焦炭早报，主要分析了焦煤与焦炭的市场基本面、库存、价格走势、主力持仓及市场预期。报告指出，近期市场整体呈现中性偏空态势，但部分指标显示市场存在支撑因素。

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焦煤市场分析

基本面

• 产地端因个别事故及地质条件原因出现部分区域资源偏紧。
• 市场价格经过前期调整后趋于稳定，煤矿报价多稳，个别矿点小幅调整。
• 五一假期前备库预期增强，部分矿点坑口报价小幅上探。

基差

• 现货市场价为1220元/吨，基差为-6，现货贴水期货。

库存

• 焦煤总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，显示市场去库趋势，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，显示市场看空情绪。

市场预期

• 焦炭第二轮提涨落地，焦企利润有修复预期，补库积极性提升，带动炼焦煤需求。
• 铁水产量维持高位，支撑焦炭需求，进一步带动焦煤需求。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 下游需求较好，原料端焦煤价格小幅上涨，成本端支撑仍在。
• 焦企吨焦盈利尚可，生产维持正常状态，出货顺畅，库存多维持低位运行。

基差

• 现货市场价为1630元/吨，基差为-65，现货贴水期货。

库存

• 焦炭总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，显示市场去库趋势，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，空减，显示市场看空情绪。

市场预期

• 钢厂利润不佳，对焦价第二轮提涨抵触情绪仍在。
• 部分低库存钢厂补库需求旺盛，接货积极，预计短期焦炭或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格行情

进口炼焦煤现货价格

• 主焦煤（K4）：
  • 曹妃甸港：1380元/吨
  • 京唐港：1380元/吨
  • 日照港：1380元/吨
• 1/3焦煤（GJ）：
  • 曹妃甸港：1210元/吨（↑5）
  • 日照港：1220元/吨（无货）
• 肥煤（Elga）：
  • 曹妃甸港：1160元/吨
  • 日照港：1150元/吨
• 肥煤（伊娜琳）：
  • 曹妃甸港：1220元/吨
  • 日照港：1250元/吨
• 瘦煤（K10）：
  • 曹妃甸港：1200元/吨
  • 日照港：1200元/吨
• 主焦煤（贡耶拉、OD、多尼亚）：
  • 曹妃甸港：1700元/吨、1500元/吨、1620元/吨
  • 日照港：1500元/吨、1620元/吨
  • 防城港：1520元/吨、1620元/吨

港口冶金焦价格

• 贸易出库：
  • 日照港准一级冶金焦（山西）：1480元/吨
  • 日照港一级冶金焦（山西）：1580元/吨
  • 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：1680元/吨
  • 青岛港准一级冶金焦（山西）：1480元/吨
  • 青岛港一级冶金焦（山西）：1580元/吨
  • 天津港准一级冶金焦（山西）：1480元/吨
  • 天津港一级冶金焦（山西）：1580元/吨
• 工厂平仓：
  • 日照港二级冶金焦（内蒙）：1420元/吨
  • 日照港准一级冶金焦（山西）：1520元/吨
  • 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：1725元/吨
  • 日照港一级冶金焦（山西）：1620元/吨
  • 日照港一级冶金焦（山西，干熄顶装）：1940元/吨
  • 青岛港准一级冶金焦（山西）：1520元/吨
  • 青岛港一级冶金焦（山西）：1620元/吨
  • 天津港准一级冶金焦（山西）：1520元/吨
  • 天津港一级冶金焦（山西）：1620元/吨

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库存与产量

焦煤港口库存

• 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平。

焦炭港口库存

• 焦炭港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。
• 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。
• 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。

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市场趋势与指标

焦炉产能利用率

• 焦炭产能利用率数据表明市场运行较为稳定。

吨焦平均盈利

• 吨焦盈利数据显示焦企盈利尚可，维持正常生产。

焦炭日均产量

• 焦炭日均产量数据反映市场运行情况。

铁水产量

• 铁水产量维持高位，对焦炭需求形成支撑。

高炉开工率

• 高炉开工率维持在较高水平，支撑焦炭需求。

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价差分析

• 焦煤价差：

  • 焦煤01-05价差、05-09价差、09-01价差图示显示市场价差结构。

• 焦炭价差：

  • 焦炭01-05价差、05-09价差、09-01价差图示显示市场价差结构。

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