> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报（2026-4-20）总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年4月20日的大越期货焦煤焦炭早报，主要分析了焦煤与焦炭的市场基本面、库存、价格走势、主力持仓及市场预期。报告指出，近期市场整体呈现中性偏空态势，但部分指标显示市场存在支撑因素。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 产地端因个别事故及地质条件原因出现部分区域资源偏紧。 - 市场价格经过前期调整后趋于稳定，煤矿报价多稳，个别矿点小幅调整。 - 五一假期前备库预期增强，部分矿点坑口报价小幅上探。 ### 基差 - 现货市场价为1220元/吨，基差为-6，现货贴水期货。 ### 库存 - 焦煤总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，显示市场去库趋势，偏多。 ### 盘面 - 价格位于20日线下方，偏空。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净空，空减，显示市场看空情绪。 ### 市场预期 - 焦炭第二轮提涨落地，焦企利润有修复预期，补库积极性提升，带动炼焦煤需求。 - 铁水产量维持高位，支撑焦炭需求，进一步带动焦煤需求。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨 2. 供应难有增量 ### 利空因素 1. 焦钢企业对原料煤采购放缓 2. 钢材价格疲软 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 下游需求较好，原料端焦煤价格小幅上涨，成本端支撑仍在。 - 焦企吨焦盈利尚可，生产维持正常状态，出货顺畅，库存多维持低位运行。 ### 基差 - 现货市场价为1630元/吨，基差为-65，现货贴水期货。 ### 库存 - 焦炭总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，显示市场去库趋势，偏多。 ### 盘面 - 价格位于20日线下方，偏空。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净空，空减，显示市场看空情绪。 ### 市场预期 - 钢厂利润不佳，对焦价第二轮提涨抵触情绪仍在。 - 部分低库存钢厂补库需求旺盛，接货积极，预计短期焦炭或暂稳运行。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 ### 利空因素 1. 钢厂利润空间受到挤压 2. 补库需求已有部分透支 --- ## 价格行情 ### 进口炼焦煤现货价格 - **主焦煤（K4）**： - 曹妃甸港：1380元/吨 - 京唐港：1380元/吨 - 日照港：1380元/吨 - **1/3焦煤（GJ）**： - 曹妃甸港：1210元/吨（↑5） - 日照港：1220元/吨（无货） - **肥煤（Elga）**： - 曹妃甸港：1160元/吨 - 日照港：1150元/吨 - **肥煤（伊娜琳）**： - 曹妃甸港：1220元/吨 - 日照港：1250元/吨 - **瘦煤（K10）**： - 曹妃甸港：1200元/吨 - 日照港：1200元/吨 - **主焦煤（贡耶拉、OD、多尼亚）**： - 曹妃甸港：1700元/吨、1500元/吨、1620元/吨 - 日照港：1500元/吨、1620元/吨 - 防城港：1520元/吨、1620元/吨 ### 港口冶金焦价格 - **贸易出库**： - 日照港准一级冶金焦（山西）：1480元/吨 - 日照港一级冶金焦（山西）：1580元/吨 - 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：1680元/吨 - 青岛港准一级冶金焦（山西）：1480元/吨 - 青岛港一级冶金焦（山西）：1580元/吨 - 天津港准一级冶金焦（山西）：1480元/吨 - 天津港一级冶金焦（山西）：1580元/吨 - **工厂平仓**： - 日照港二级冶金焦（内蒙）：1420元/吨 - 日照港准一级冶金焦（山西）：1520元/吨 - 日照港准一级冶金焦（山西，干熄）：1725元/吨 - 日照港一级冶金焦（山西）：1620元/吨 - 日照港一级冶金焦（山西，干熄顶装）：1940元/吨 - 青岛港准一级冶金焦（山西）：1520元/吨 - 青岛港一级冶金焦（山西）：1620元/吨 - 天津港准一级冶金焦（山西）：1520元/吨 - 天津港一级冶金焦（山西）：1620元/吨 --- ## 库存与产量 ### 焦煤港口库存 - 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平。 ### 焦炭港口库存 - 焦炭港口库存为199万吨，较上周减少6万吨。 ### 独立焦企库存 - 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。 - 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。 ### 钢厂库存 - 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。 - 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。 --- ## 市场趋势与指标 ### 焦炉产能利用率 - 焦炭产能利用率数据表明市场运行较为稳定。 ### 吨焦平均盈利 - 吨焦盈利数据显示焦企盈利尚可，维持正常生产。 ### 焦炭日均产量 - 焦炭日均产量数据反映市场运行情况。 ### 铁水产量 - 铁水产量维持高位，对焦炭需求形成支撑。 ### 高炉开工率 - 高炉开工率维持在较高水平，支撑焦炭需求。 --- ## 价差分析 - **焦煤价差**： - 焦煤01-05价差、05-09价差、09-01价差图示显示市场价差结构。 - **焦炭价差**： - 焦炭01-05价差、05-09价差、09-01价差图示显示市场价差结构。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info