> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 银河计算机人工智能月报总结 | DeepSeek-V4发布，国产算力迎质变拐点 ## 核心内容概览 本报告聚焦于2026年4月人工智能行业的发展动态与市场表现，重点分析了DeepSeek-V4的发布对国产算力产业的影响，以及北美CSP厂商资本开支上调所反映的AI需求增长。同时，报告还对市场行情、产业动态、前沿技术、企业动态及投资建议进行了全面梳理。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情回顾 - **整体表现**：4月人工智能板块震荡上行，涨幅达6.37%，显著高于同期上证综指（5.66%）和沪深300（8.03%），但弱于创业板指（15.45%）。 - **板块分化**：板块内部呈现结构分化，硬件板块表现强劲，而软件及应用板块相对疲软。 - **资金偏好**：资金更倾向于业绩确定性高、预期良好的上游算力基础设施板块。 ### 2. DeepSeek-V4发布：国产算力拐点 - **发布日期**：2026年4月24日，DeepSeek-V4预览版上线并开源。 - **技术亮点**： - 完全运行在华为昇腾950PR推理芯片上。 - 底层代码从CUDA全面转向华为CANN Next框架。 - **意义**： - 强化“国产模型+国产算力”的闭环。 - 提升市场对国产算力可用性、可扩展性与可商用性的信心。 - 标志国产算力从政策驱动向订单驱动转变。 - **传导逻辑**： 1. **短期**：拉动昇腾芯片、服务器等硬件需求。 2. **中期**：推动行业一体机/私有化MaaS部署。 3. **长期**：在鸿蒙端云协同中释放原生AI应用红利。 ### 3. 北美CSP厂商资本开支上调，AI需求强劲 - **资本开支上调**：微软、亚马逊、Meta和谷歌将今年资本开支上调至7250亿美元，高于市场预期的6700亿美元，同比增长77%。 - **业绩表现**：谷歌一季度总营收1099亿美元，同比增长22%，净利润626亿美元，同比增长81%。 - **核心增长**：谷歌云业务营收突破200亿美元，同比增长63%，成为主要增长引擎。 - **行业趋势**：AI商业化闭环加速，AI军备竞赛进入白热化阶段，下游需求持续强劲。 ## 关键信息 - **市场表现**：人工智能板块4月表现优于大盘，但内部结构分化明显。 - **DeepSeek-V4**：标志着国产算力技术突破，具备更强的国产化与商业化潜力。 - **北美CSP动态**：资本开支大幅上调，反映AI基础设施建设需求旺盛。 - **投资建议**：建议关注景气度较高的上游算力基础设施，尤其是国产算力产业链相关企业。 ## 风险提示 - 技术迭代不及预期 - 科技巨头竞争加剧 - 法律监管风险 - 供应链风险 - 下游需求不及预期 ## 报告结构 - **一、市场行情回顾** - 整体行情 - 代表企业 - 板块估值 - **二、人工智能产业动态** - 数据要素、数据交易所新闻及政策 - 算法端：国内外大模型动态 - 算力端：AI服务器、AI芯片动态 - **三、前沿行业动态** - 前沿技术动态 - 前沿政策动态 - **四、前沿企业动态** - 前沿产品动态 - 投融资事件 - **五、投资建议** - **六、风险提示** ## 附注 - 本文摘自中国银河证券2026年5月4日发布的研究报告《【银河计算机】行业月报_4月人工智能月报DeepSeek-V4发布，国产算力迎质变拐点》。 - 分析师：吴砚靖（S0130519070001）、鲁佩（S0130521060001）、胡天昊（S0130525070004）。 - 报告评级体系：基于未来6-12个月行业指数或公司股价相对基准指数的表现，分为推荐、中性和回避。 ```