20230428-西南证券-贝达药业-300558.SZ-贝福替尼获批在即_创新管线加速推进_5页_1mb
报告摘要
- 贝达药业（300558）2022年营收同比增长582%，但归母净利润下滑62%。公司主要因股票激励费用和研发投入大增，同时受市场环境等多重因素短期影响。
- 公司产品埃克替尼和恩莎替尼表现强劲，埃克替尼在医保助力下加速放量，恩莎替尼因医保纳入和一线适应症获批实现快速增长。
- 新药贝福替尼预计2023年上市，公司其他在研管线亦持续推进。该新药及管线将为未来业绩增长提供支撑。
- 利润预测显示2023–2025年归母净利润将快速回升，但PE估值依然较高。
- 维护“持有”评级，不设新目标价。但需关注研发和销售不及预期的风险。
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