20260103-华鑫证券-传媒行业周报_2026年智谱登港股_春晚与春节档托举AI应用与内需_22页_1mb

报告摘要

2026年智谱登港股春晚与春节档托举AI应用与内需总结

核心内容概述

2026年，AI应用有望迎来“黄金元年”，主要得益于技术成熟、政策支持及市场需求共振三大因素。AI企业发展呈现三种路径：出售给大厂（如Manus被Meta收购）、持续融资不上市（如月之暗面获得43亿美元估值）、独立上市（如智谱成为全球大模型第一股）。此外，2026年元旦后将迎来春节档，电影院线板块成为AI内容赋能和线下交互的重要场景。

主要观点

AI行业趋势

技术成熟：2025年GPT-5、Gemini3、Qwen-Max等模型具备强工具调用、多模态理解与自主规划能力。
政策支持：政府提出“人工智能+”行动，推动商业化应用。
市场需求：AI Agent在2B和2C端加速渗透，覆盖金融、电商、教育、医疗、游戏等多个领域。
AI赋能传媒：数字营销、直播电商、内容制作、新型文化场景等传媒板块有望受益于AI技术。

春节档与元旦档

2025年电影票房增长21.3%，观影人次增长22.6%，主要得益于优质内容。
2026年元旦单日票房增长约9%，观影人次增长13.8%，主要由观影人次拉动。
春节档影片如《飞驰人生3》已定档，院线企业如万达电影、横店影视有望受益。

卡牌与IP行业

Suplay港交所递表，成为中国收藏级卡牌市场领导者，其2024年GMV排名首位。
AI+消费新模式受政策支持，IP与衍生品成为犒赏经济代表，传媒企业围绕内容IP矩阵、新消费和AI科技赋能打磨产品。

游戏市场动态

微信小游戏市场收入达535.35亿元，同比增长34.39%，成为核心增长赛道。
TikTok引入短剧类小程序，提升内容变现能力，小游戏和短剧有望共同推动平台增长。
手游市场方面，免费榜和畅销榜均被头部产品占据，如《王者荣耀》《和平精英》等。

关键信息

上市公司动态

A股推荐：万达电影、奥飞娱乐、蓝色光标、华策影视、横店影视、中信出版、风语筑、浙文互联、姚记科技、锋尚文化、遥望科技、荣信文化、上海电影、实丰文化、完美世界。
港股推荐：哔哩哔哩-W、美图公司、毛戈平、名创优品、布鲁可、圣贝拉、阜博集团。
盈利预测：推荐公司如华策影视、芒果超媒、姚记科技等均被给予“买入”评级，预计2026年EPS和PE将有所提升。

风险提示

产业政策变化风险：监管政策可能影响AI行业发展。
公司业绩不及预期：部分企业可能未能达到盈利预测。
行业竞争风险：AI行业竞争加剧，影响企业市场份额。
编播政策变化风险：影视内容相关政策变动可能影响行业。
影视作品进展风险：部分作品可能未达预期或未获备案。
宏观经济波动：经济环境变化可能影响消费和投资。

重点推荐个股及逻辑

公司代码	公司名称	2026-1-3 股价	2024 EPS	2025E EPS	2026E EPS	2024 PE	2025E PE	2026E PE	投资评级
300133.SZ	华策影视	8.32	0.13	0.21	0.27	65.10	39.62	30.81	买入
300413.SZ	芒果超媒	24.42	0.73	0.86	1.06	33.48	28.40	23.04	买入
002605.SZ	姚记科技	23.30	1.30	1.42	1.53	17.93	16.41	15.23	买入
603096.SH	新经典	17.42	0.82	1.25	1.43	21.22	13.94	12.18	买入
300058.SZ	蓝色光标	11.52	-0.12	0.18	0.23	-100.17	64.00	50.09	买入
603466.SH	风语筑	9.36	-0.23	0.35	0.51	-41.11	26.74	18.35	买入
603103.SH	横店影视	16.58	-0.15	0.43	0.56	-109.08	38.56	29.61	买入
600986.SH	浙文互联	7.82	0.11	0.20	0.22	73.70	39.10	35.55	买入
300788.SZ	中信出版	27.40	0.62	0.86	1.06	43.90	31.86	25.85	买入
002739.SZ	万达电影	11.32	-0.43	0.63	0.85	-26.25	17.97	13.32	买入
300251.SZ	光线传媒	16.38	0.10	0.43	0.52	164.62	38.09	31.50	买入
002292.SZ	奥飞娱乐	8.85	-0.19	0.10	0.16	-45.88	88.50	55.31	买入
002291.SZ	遥望科技	6.39	-1.08	0.13	0.17	-5.94	49.15	37.59	买入
300148.SZ	天舟文化	4.39	0.04	0.13	0.17	111.70	33.77	25.82	买入
601595.SH	上海电影	28.63	0.20	0.52	0.75	142.51	55.06	38.17	买入
600637.SH	东方明珠	9.85	0.20	0.52	0.75	49.52	18.94	13.13	买入
9626.HK	哔哩哔哩-W	179.07	-3.23	1.93	4.01	-55.44	92.78	44.66	买入
1357.HK	美图公司	6.66	0.18	0.18	0.24	37.01	37.01	27.76	买入
1318.HK	毛戈平	74.20	2.18	2.36	3.00	34.04	31.44	24.73	买入
0325.HK	布鲁可	60.62	-2.69	4.42	6.05	-22.53	13.71	10.02	买入
9896.HK	名创优品	33.54	2.10	1.88	2.61	15.97	17.86	12.86	买入
2508.HK	圣贝拉	3.48	-	0.34	0.35	-	10.16	9.99	买入