20260110-华鑫证券-传媒行业周报_智谱与Minimax重燃数字营销GEO关注春晚与春节档_22页_1mb

报告摘要

智谱与Minimax重燃数字营销GEO关注春晚与春节档

核心内容概览

2026年1月，智谱与Minimax相继登陆港股，标志着AI应用进入“黄金元年”。数字营销板块通过GEO（Generative Engine Optimization）技术，率先承接AI红利。AI技术不仅在数字营销、电商、内容及体验经济等领域展现出巨大潜力，同时，春晚与春节档的内需端拉动也为行业带来增长机遇。此外，2026年AI与消费场景的融合进一步深化，成为推动行业创新的重要驱动力。

主要观点与关键信息

1. AI应用与数字营销

GEO技术：GEO作为AI搜索时代的新型优化技术，帮助企业提升在AI搜索结果中的可见度和排名，从而获取精准流量。与传统SEO不同，GEO基于搜索意图进行非线性优化，通过智能化内容生成与分发，提升品牌在AI平台上的“发现-认可-排序-推荐”能力。
数字营销领先企业：蓝色光标、浙文互联、顺网科技、姚记科技等企业已布局GEO，其中蓝色光标在2025年9月率先卡位，并投资Pureblue AI，抢占AI营销先机。
AI商业化场景：从数字营销到电商、内容及体验经济，AI的商业化应用前景广阔，尤其在用户互动、个性化推荐、内容生产等领域。

2. 春晚与春节档

AI在春晚中的应用：字节跳动携火山引擎与豆包参与2026年春晚，预计带来AI流量新增，推动AI在娱乐与广告领域的进一步发展。
春节档预期：2026年2月17日，春节档影片《飞驰人生3》定档，优质视觉大片仍对大众观影需求具有较强的拉动作用。电影院线板块，如万达电影与横店影视，正积极布局，提升用户体验，推动影院从单一观影场所向文化社交平台升级。

3. 电商与AI结合

支付宝“碰一下”：日支付笔数突破1亿，成为便捷支付手段，适用于多种生活场景。
京东“春晓计划”：新增商家数量同比增长57%，助力产业带商家规模化发展，AI技术提升运营效率。
抖音电商：图书消费增长显著，近万个图书商家成交额翻倍，AI助力内容分发与用户互动。

4. 影视与内容市场

微短剧市场：2025年中国微短剧市场规模达677.9亿元，成为数字文化消费的重要力量。Disney+布局短视频赛道，推出AI驱动的视频生成工具与智能广告规划系统，增强用户互动。
漫剧市场：市场规模有望突破200亿元，抖音端漫剧播放量增长显著，内容类型与IP合作成为核心竞争力。

5. 美妆与AI结合

抖音美妆：2025年GMV逼近2500亿元，国货品牌在内容策略与产品创新上表现突出，AI助力品牌优化运营，提升用户粘性。

6. 玩具与AI结合

京东“变色龙业务部”：推出AI玩具，如JOY小狗，价格优势明显，具备高性价比和高互动性。第二批AI玩具即将上线，覆盖全年龄段用户。

7. 游戏市场

Steam在线人数：2026年1月达到4181万，创历史新高，中国玩家贡献显著。
网页游戏热门榜单：《无限召魂灵[鬼服]》与《王炸福利服[送]》为热门游戏，三七互娱与腾讯游戏在市场中占据主导地位。
iOS手游榜单：《鹅鸭杀》《织梦冒险团》《王者荣耀》在免费榜与畅销榜上表现突出。

8. 上市公司动态

增减持与投资：多家公司进行股份增减持，如蓝色光标、风语筑、万达电影等，部分公司完成减持或回购，增强市场信心。
战略合作与技术合作：毛戈平与路威凯腾达成战略合作，风语筑与Rokid合作AI眼镜，京东与40余家AI玩具品牌合作，推动AI技术落地。

本周重点推荐个股及逻辑

公司代码	公司名称	股价（2026-1-9）	2024 EPS	2025 EPS	2026 EPS	2024 PE	2025 PE	2026 PE	投资评级
300133.SZ	华策影视	9.06	0.13	0.21	0.27	70.89	43.14	33.56	买入
300413.SZ	芒果超媒	26.34	0.73	0.86	1.06	36.12	30.63	24.85	买入
002605.SZ	姚记科技	25.12	1.30	1.42	1.53	19.33	17.69	16.42	买入
603096.SH	新经典	18.05	0.82	1.25	1.43	21.99	14.44	12.62	买入
300058.SZ	蓝色光标	17.18	-0.12	0.18	0.23	-149.39	95.44	74.70	买入
603466.SH	风语筑	10.38	-0.23	0.35	0.51	-45.59	29.66	20.35	买入
603103.SH	横店影视	18.79	-0.15	0.43	0.56	-123.62	43.70	33.55	买入
600986.SH	浙文互联	9.76	0.11	0.20	0.22	91.99	48.80	44.36	买入
300788.SZ	中信出版	29.12	0.62	0.86	1.06	46.66	33.86	27.47	买入
002739.SZ	万达电影	11.45	-0.43	0.63	0.85	-26.55	18.17	13.47	买入
300251.SZ	光线传媒	17.31	0.10	0.43	0.52	173.97	40.26	33.29	买入
002292.SZ	奥飞娱乐	9.99	-0.19	0.10	0.16	-51.79	99.90	62.44	买入
002291.SZ	遥望科技	7.12	-1.08	0.13	0.17	-6.62	54.77	41.88	买入
300148.SZ	天舟文化	4.67	0.04	0.13	0.17	118.83	35.92	27.47	买入
601595.SH	上海电影	30.45	0.20	0.52	0.75	151.57	58.56	40.60	买入
600637.SH	东方明珠	13.32	0.20	0.52	0.75	66.97	25.62	17.76	买入
9626.HK	哔哩哔哩-W	201.39	-3.23	1.93	4.01	-62.35	104.35	50.22	买入
1357.HK	美图公司	7.15	0.18	0.18	0.24	39.71	39.71	29.79	买入
1318.HK	毛戈平	81.04	2.18	2.36	3.00	37.17	34.34	27.01	买入
0325.HK	布鲁可	61.25	-2.69	4.42	6.05	-22.77	13.86	10.12	买入
9896.HK	名创优品	34.72	2.10	1.89	2.62	16.54	18.38	13.24	买入
2508.HK	圣贝拉	3.93	-	0.34	0.35	-	11.48	11.29	买入
2400.HK	心动公司	69.86	1.69	3.35	4.05	41.34	20.86	17.25	未评级
0772.HK	阅文集团	31.84	-0.21	1.22	1.26	-151.62	26.03	25.25	未评级
3738.HK	阜博集团	4.35	0.05	0.09	0.13	79.80	50.94	34.32	未评级
9992.HK	泡泡玛特	177.59	2.35	9.06	12.73	75.57	-	13.95	未评级
0700.HK	腾讯控股	550.79	20.49	24.32	27.86	26.89	22.65	19.77	未评级
1024.HK	快手-W	67.34	3.48	4.12	4.79	19.35	16.35	14.06	未评级
3690.HK	美团-W	88.79	5.66	-3.18	1.16	15.69	-27.93	76.71	未评级
2331.HK	李宁	17.70	1.17	0.96	1.08	15.19	18.49	16.44	未评级
IQ.O	爱奇艺	14.39	0.11	-	0.07	130.82	-	196.86	未评级

风险提示

产业政策变化风险：政策调整可能影响行业发展方向。
推荐公司业绩不及预期的风险：部分公司盈利预测未达预期，可能影响投资者信心。
行业竞争风险：AI技术竞争激烈，企业需快速响应技术变革。
编播政策变化风险：影视作品可能因政策变化而受影响。
影视作品进展不及预期：部分影视作品可能因内容、制作或备案问题延迟。
经营不达预期风险：企业运营不及预期，可能影响股价表现。
宏观经济波动风险：整体经济环境变化可能影响行业增长。

总结

2026年，AI技术的广泛应用正在重塑传媒行业，尤其在数字营销、电商、内容及体验经济等领域展现出强劲的商业化潜力。随着智谱与Minimax的上市，GEO技术成为AI营销的重要工具，提升企业在AI搜索中的可见性。同时，春晚与春节档作为内需端的重要推动力，推动AI在娱乐与广告领域的应用。在电商领域，支付宝、京东、抖音等平台通过AI技术提升用户体验与运营效率，成为行业增长的关键力量。影视与游戏市场也在AI的推动下持续发展，微短剧与漫剧市场表现尤为亮眼。上市公司方面，多家企业通过投资、战略合作与技术布局，积极拥抱AI，提升市场竞争力。整体来看，AI技术的应用正引领传媒行业进入新的发展阶段，值得关注与布局。

展开完整摘要