其他通用机械行业深度分析_工业互联奇点临近_智能设备谁主沉浮__43页_2mb

工业互联奇点临近，智能设备发展分析总结

核心内容概述

工业互联网与先进制造业的结合正推动制造业智能化升级，机器人作为其中的重要载体，成为智能化发展的关键。我国工业机器人市场在政策驱动和技术突破下快速增长，预计2020年市场规模将超300亿元，占全球销量的40%以上。随着人口红利消失、制造业升级及下游行业经营改善，自动化改造需求旺盛，机器人产业迎来发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 市场前景与行业趋势

• 市场规模：2020年预计工业机器人销量达21万台，按均价15万元计算，市场规模超300亿元。
• 产业趋势：工业自动化具备“后周期性”特征，2018年起景气强劲回升，制造业经营状况改善推动机器人应用。
• 应用领域：机器人广泛应用于汽车、3C、物流、卫浴、玩具等行业，其应用领域持续扩展。
• 技术突破：国产企业在核心零部件领域逐步实现技术突破，加速进口替代进程。

2. 产业链分析

• 上游：包括减速器、伺服驱动系统、运动控制器等，占机器人成本的70%。2020年RV减速器市场空间预计达80亿元，谐波减速器达50亿元，伺服驱动电机超300亿元。
• 中游：机器人本体，目前由全球四大家族（FANUC、ABB、安川、库卡）主导，但国内企业如机器人、埃斯顿等正逐步崛起。
• 下游：系统集成，国内企业集中于此，竞争激烈，利润率低，未来将向专业化、规模化发展。

3. 政策支持与国产替代

• 政策驱动：国家及地方政府出台多项政策支持工业互联网和机器人产业发展，如《中国制造2025》、《广东省工业企业技术改造三年行动计划》等。
• 进口替代：随着国产技术突破和国外厂商满产，国内企业有望获得订单“外溢”机会，加速替代进口。

4. 行业投资与推荐

• 投资主线：
  1. 掌握核心技术、向下游延展的中游企业：推荐机器人、埃斯顿、快克股份。
  2. 占据优质细分市场、具备规模优势的下游企业：推荐拓斯达、克来机电、诺力股份、今天国际。
  3. 已获技术突破、有望替代上游厂商：关注中大力德、上海机电、双环传动。
• 投资评级：维持“领先大市-A”评级，部分股票目标价及评级如下：
  • 机器人：22.50元，增持-A
  • 埃斯顿：16.00元，买入-A
  • 克来机电：44.28元，买入-A
  • 拓斯达：77.00元，买入-A
  • 今天国际：46.00元，买入-A
  • 诺力股份：26.88元，买入-A

详细分析

1. 工业互联网推动制造业升级

工业互联网包含数据采集、工业PaaS、工业APP三大要素，是制造业智能化升级的重要支撑。其应用包括：

• 智能化生产：实现从单机到产线、工厂的智能决策。
• 网络协同化：形成众包众创、协同设计制造等新模式，降低研发成本。
• 个性化定制：基于互联网获取用户需求，实现低成本大规模定制。
• 服务化转型：通过远程维护等服务反馈优化产品设计。

2. 人口红利消失与工程师红利崛起

• 用工成本上升：适龄劳动人口占比下降，制造业企业面临用工荒和高成本压力。
• 工程师红利：本科及以上学历人口占比提升，理工科研究生数量增长，为机器人产业发展提供人才基础。

3. 机器人作为智能制造入口

• 核心技术：机器人作为自动化设备的代表，是工业互联网的终端入口。
• 应用场景：随着工业互联网发展，机器人在智能制造中的作用日益凸显。

4. 机器人产业链结构

• 上游：核心零部件（减速器、伺服驱动系统、运动控制器），国产化率较低，但正在提升。
• 中游：机器人本体，目前由四大家族主导，但国内企业正加速成长。
• 下游：系统集成，竞争激烈，未来将向专业化、规模化发展。

5. 风险提示

• 下游需求不达预期：可能影响行业发展。
• 市场竞争加剧：尤其是系统集成领域，利润率持续走低。

结论

我国工业机器人产业正处于快速发展阶段，受政策支持、技术突破及市场需求驱动，行业前景广阔。国产企业在核心零部件和系统集成领域逐步崛起，未来有望通过专业化、规模化和技术创新实现突破，提升市场竞争力。