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市場動態總結

核心內容

港股在2016年9月27日繼續整固，恒指回吐368點，收報23,317點，國指下跌166點，收報9,629點。市場買盤未見活躍，整固尚未完成。港股目前沽壓溫和，但內地資金在長假前入市意慾下降，限制短期上升動力。美國總統大選將於11月8日進行，選情變化將影響美股及港股表現。同時，關注周六（10月1日）的內地PMI數據。

主要觀點

• 港股整固持續：恒指跌破20天線（約23,449點），預計將下試8月份的整固區（23,200至22,700點）。
• 政策利好中藥顆粒劑行業：國家衛計委重申取消藥品加成政策，中藥顆粒劑業務將受益，預計2016年至2018年複合年增長率為20%。
• 中國中藥估值具吸引力：其市盈率較同業折讓23.7%，維持「買入」評級，目標價為5.14港元，潛在升幅為+35.6%。
• 市場資金流動：港股通餘額為75.30億元人民幣，為全日額度的71.71%；滬股通餘額為133.31億元人民幣，為全日額度的102.55%。
• 個股表現分化：部分股份如長城微光、思科系統、中鋁礦業國際等表現優異，而康佰控股、安進公司、英特爾、星巴克、微軟等股價大幅下跌。

關鍵信息

市場指數表現

中國中藥（570 HK）分析

• 業務：主要從事傳統中國藥品的生產與銷售，設施分布於佛山、濟寧、貴陽、安徽及青海。
• 財務表現：2015年淨營業額為3,709.4百萬人民幣，預計2016年至2018年淨營業額將保持增長。
• 盈利預測：2016年預測純利為1,023.6百萬人民幣，2017年預測為1,267.6百萬人民幣，2018年預測為1,435.7百萬人民幣。
• 估值：12個月遠期市盈率較同業折讓23.7%，維持「買入」評級，目標價5.14港元。

技術分析

• 中廣核新能源（1811 HK）：沽售，目標價1.11港元，止蝕位1.26港元。
• 海爾電器（1169 HK）：沽售，目標價12.35/11.31港元，止蝕位13.19港元。

異動股份

行業及政策動態

• 中藥顆粒劑政策：取消藥品加成政策及降低藥品銷售佔比，利好中藥顆粒劑業務。
• 水泥行業整合：中國水泥協會建議提升產能集中度，到「十三五」末前十大水泥集團產能將超過60%。
• 南京住房限購：非當地戶籍居民家庭不得再購買新建商品住房和二手住房，暫停向擁有兩套及以上住房的戶籍居民出售新建商品住房。

經濟數據與金融大事

• 9月27日：
  • 欧元区M3貨幣供給年比為4.8%
  • 美國Markit服務業採購經理人指數為51.0
  • 美國Markit綜合採購經理人指數為51.5
  • 美國消費者信心指數為98.0
• 10月1日：
  • 中國製造業PMI為50.4
  • 中國非製造業PMI為53.5

個股消息

• 中廣核電力：收購防城港核電股權及中廣核工程公司，股份下跌2.5%。
• 博大綠澤：成功競投太原植物園PPP項目，股份上漲3.4%。
• 國銀租賃：出資5,000萬美元設立國銀航空金融租賃有限公司，股份下跌0.5%。
• 瑞慈醫療：進行招股，每手入場費約2,848港元。
• 翠華：昨日起停牌。

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