> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容概览 今日早评聚焦于多个大宗商品的市场动态与价格走势，结合地缘政治、供需变化、成本因素等多维度分析，为投资者提供短期与中长期市场判断。 ## 主要品种分析 ### 1. **PTA** - **库存情况**：聚酯市场整体库存集中在13-27天，其中POY库存15-26天，FDY库存10-25天，DTY库存16-26天。 - **市场评述**：受高价原料影响，下游聚酯产销不佳，3月PTA存在累库预期。成本端方面，PX供需双弱，原油受地缘影响较大。 - **操作建议**：短期谨慎偏空，中期关注战争走向。 ### 2. **铝** - **供应冲击**：中东最大铝生产商EGA的冶炼厂遭袭击，导致断电、停产，供应缺口预期持续。 - **市场评述**：地缘冲突缓解后，市场交易“停战”预期，但供应端支撑依然稳固。国内库存去化缓慢，需求未见超预期释放。 - **操作建议**：短期供应冲击提供支撑，但上涨后存在回调风险，需警惕波动性。 ### 3. **螺纹钢** - **价格走势**：4月1日国内钢材市场震荡，普方坯出厂价2980元/吨，螺纹钢均价3331元/吨，较前一日微跌。 - **市场评述**：美伊冲突缓和言论释放后，国内股市反弹，钢市多空交织，短期或窄幅震荡。 - **操作建议**：短期震荡运行，涨跌空间有限。 ### 4. **锰硅** - **供需情况**：全国锰硅企业开工率下降，库存高企，成本传导艰难。 - **市场评述**：地缘扰动未结束，锰矿进口成本上涨预期存在，但基本面供需宽松，估值回调风险仍存。 - **操作建议**：中长期回调风险较大，关注锰矿价格及开工变化。 ### 5. **铁矿石** - **库存与发运**：进口铁矿库存环比下降，但地缘冲突扰动发运节奏，航运成本上升。 - **市场评述**：部分现货品种流动性受限，供需宽松压力持续。若冲突缓和，溢价可能回落，需关注流动性变化。 - **操作建议**：短期供需宽松，市场波动风险较高。 ### 6. **原油** - **库存数据**：美国原油库存环比增长，但欧佩克产量下降。 - **市场评述**：特朗普称将“很快”结束军事行动，市场谨慎期待冲突结束，但需关注其讲话内容。 - **操作建议**：短期谨慎偏空，中期看战争走向。 ### 7. **生猪** - **价格走势**：全国猪价弱势调整，养殖端出栏正常，需求未明显好转。 - **市场评述**：供大于求持续，价格底部震荡。期货端抄底情绪未形成反转。 - **操作建议**：关注出栏量及能繁母猪去化程度。 ### 8. **棕榈油** - **产量与出口**：马来西亚产量环比上升，出口强劲，库存有望去化。 - **市场评述**：国内进口利润倒挂，抑制买船，库存小幅下降。短期生物柴油利多已兑现，需警惕原油回调风险。 - **操作建议**：短期偏高位沽空。 ### 9. **豆粕** - **价格走势**：现货市场价格下跌，区域表现分化。 - **市场评述**：需求承接有限，巴西检疫流程放宽打压多头预期。 - **操作建议**：短期震荡偏弱。 ### 10. **天然橡胶** - **原料与库存**：海外原料价格高位，国内供应逐步增加。 - **市场评述**：合成橡胶对天然橡胶支撑减弱，市场多空博弈。 - **操作建议**：短期偏高位沽空。 ### 11. **镍** - **供应缺口**：美国镍供应缺口预期持续，印尼镍矿供应偏紧。 - **市场评述**：供应端成本支撑较强，但需求端不及预期。 - **操作建议**：短期震荡运行，下方空间有限。 ### 12. **黄金** - **市场动态**：特朗普称将“很快”撤出伊朗，市场预期战争接近尾声。 - **市场评述**：地缘避险需求减弱，美元指数下跌，黄金上涨。 - **操作建议**：短期面临60日均线压力，中期高位震荡。 ### 13. **白银** - **经济数据**：美国3月ADP就业数据超预期，经济韧性增强。 - **市场评述**：风险偏好提升，白银被动跟随黄金波动，但动能增强。 - **操作建议**：中期高位震荡，关注降息预期变化。 ### 14. **锌** - **供需情况**：矿端供应紧张，国内冶炼端开工积极。 - **市场评述**：下游观望情绪浓厚，但库存持续去化。 - **操作建议**：短期震荡偏强。 ### 15. **十年期国债** - **市场动态**：地缘避险需求减弱，经济数据企稳。 - **市场评述**：基本面利空债市，短期震荡偏空。 - **操作建议**：中期高位震荡，等待政治局会议指引。 ### 16. **甲醇** - **库存与需求**：港口库存大幅去库，下游复工需求阶段性回升。 - **市场评述**：内地市场走弱，港口基差偏弱，但去库趋势明显。 - **操作建议**：短期震荡运行。 ### 17. **纯碱** - **供需情况**：纯碱产量下降，库存略有减少，玻璃开工率稳定。 - **市场评述**：需求乏力，企业按需补库，市场窄幅波动。 - **操作建议**：短期震荡运行。 ### 18. **PVC** - **供需情况**：供应上升，乙烯法减产但电石法增产。 - **市场评述**：下游接货动力不足，出口需求欠佳，成本端原油偏强。 - **操作建议**：短期震荡略偏弱。 ## 联系方式 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **湖北分公司** 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 电话：027-59329152 - **深圳分公司** 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 电话：0755-33965308 - **青岛分公司** 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 电话：0532-68669280 - **汉口营业部** 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 电话：027-85825755 - **南昌营业部** 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 电话：0791-86807618 - **苏州分公司** 地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 电话：0512-67609550 - **合肥营业部** 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室 电话：0551-65111656 - **杭州营业部** 地址：浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 电话：0576-88733665 - **日照营业部** 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 电话：0633-8216067 - **济南分公司** 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 电话：0531-62231123 ## 重要声明 - 本报告的著作权归宁证期货有限责任公司所有。 - 未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 本报告内容来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性或完整性。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，投资者应独立判断。