20260713-宁证期货-今日早评_7页_287kb

今日早评总结

核心内容概览

今日早评对多个大宗商品进行了市场分析，涵盖了金属、能源、化工、农产品及金融品种，重点围绕供需格局、库存变化、政策影响及宏观因素展开。整体来看，部分品种受政策支撑或成本端影响呈现震荡偏强走势，而多数品种则因供需宽松、需求疲软或政策压制而维持震荡或偏弱运行。

---

主要品种分析

镍

• 政策影响：印尼能源与矿产资源部表示不会全面上调镍矿生产配额，仅对部分原料紧缺的冶炼厂有限新增配额，且需逐项审核。
• 市场动态：国内镍库存连续去化，下游企业逢低采购意愿提升。
• 结论：政策收紧与库存去化共同支撑镍价，短期预计震荡偏强。

沥青

• 供需变化：国内重交沥青产能利用率及产量缓慢回升，库存持续下降。
• 市场动态：沥青现货偏紧格局未变，但供应边际改善预期存在。
• 结论：成本端支撑减弱，供应改善压制价格，短期震荡运行。

豆粕

• 库存变化：全国饲料企业豆粕库存7.58天，较上期增加0.17天。
• 市场动态：油厂高压榨，库存进入季节性累库周期，现货基差偏弱。
• 结论：供需宽松，预期偏紧，操作建议区间波段为主，关注美豆天气与到港节奏。

棕榈油

• 供需变化：马来西亚棕榈油库存高于预期，出口增幅偏低。
• 市场动态：缺乏需求利好，打压现货市场情绪。
• 结论：近期价格受原油及周边油脂带动有限，短期维持震荡。

生猪

• 市场动态：生猪出栏均重上涨，屠宰开工率小幅回升，外购与自繁自养利润改善。
• 结论：价格阶段性反弹，但终端接受度差，操作建议多单继续持有。

焦煤

• 市场动态：山西安监严格，复产预期缓慢；蒙煤库存有望去化，短期刚需支撑仍在。
• 结论：供应端边际改善，但短期对价格影响有限，预计震荡上行。

铁矿石

• 市场动态：7月供应压力边际转弱，终端需求压力缓解。
• 结论：供需边际改善，但中期仍维持震荡偏弱预期，短期震荡运行。

螺纹钢

• 市场动态：供需双弱，库存同比偏高，北方环保限产预期偏强。
• 结论：基本面偏弱，价格承压，短期震荡运行。

铜

• 市场动态：铜箔开工率维持高位，新能源及电子领域需求强劲；美国非农数据疲弱，美元走弱。
• 结论：需求支撑强劲，短期震荡偏强。

铝

• 市场动态：EGA氧化铝精炼厂复产进度快于预期，但原铝产能恢复需较长时间。
• 结论：国内库存去化与宏观改善支撑铝价，但海外复产压制上方空间，短期震荡。

棉花

• 市场动态：USDA报告中性偏空，国内纺织厂开机率低位，需求未启动。
• 结论：短期棉价主要受供给端影响，维持区间震荡。

甲醇

• 市场动态：甲醇开工高位，下游需求下降，港口库存低位。
• 结论：短期供需波动不大，预计震荡偏强。

纯碱

• 市场动态：纯碱产量上升，库存维持高位，下游需求偏弱。
• 结论：纯碱价格低位震荡，短期维持偏弱走势。

PVC

• 市场动态：供应预期上升，社会库存高位缓慢下降，下游处于淡季。
• 结论：需求偏弱，成本支撑有限，短期震荡运行。

二年期国债

• 市场动态：资金面边际偏紧，短端利率上行，中端利率下行。
• 结论：短期债市偏空，中期预计宽幅震荡。

黄金

• 市场动态：中东局势升级，美伊冲突影响油价，市场对加息预期升温。
• 结论：短期黄金震荡，中期方向不明朗，需关注消息面。

白银

• 市场动态：日本央行加息预期增强，金银比处于低位。
• 结论：白银被动跟随黄金，短期震荡，等待消息指引。

原油

• 市场动态：伊朗局势升级，霍尔木兹海峡通航受扰，地缘风险支撑油价。
• 结论：短期油价受地缘影响偏强，但需谨慎参与，关注美伊动态。

合成橡胶

• 市场动态：丁二烯产能利用率下降，顺丁胶产量环比上升。
• 结论：供需波动不大，价格跟随成本端波动。

---

关键信息汇总

品种	主要趋势	关键因素
镍	短期震荡偏强	政策收紧、库存去化
沥青	短期震荡	供应边际改善、成本支撑减弱
豆粕	区间震荡	库存累库、美豆天气升水
棕榈油	区间震荡	库存高于预期、需求疲软
生猪	短期震荡	出栏均重上涨、终端接受度差
焦煤	短期震荡上行	供应预期偏紧、进口库存去化
铁矿石	短期震荡	供应边际改善、需求缓解
螺纹钢	短期震荡	供需双弱、环保限产预期
铜	短期震荡偏强	新能源需求强劲、美元走弱
铝	短期震荡	国内库存去化、海外复产压制
棉花	区间震荡	供给偏强、需求未启动
甲醇	短期震荡偏强	港口库存低位、需求疲软
纯碱	短期震荡偏弱	库存高位、需求偏弱
PVC	短期震荡	供应预期上升、需求偏弱
国债	短期偏空	资金面偏紧、政策压制
黄金	短期震荡	地缘风险、加息预期升温
白银	短期震荡	日本加息预期、金银比低位
原油	短期偏强	地缘冲突、供应紧张预期
合成橡胶	短期震荡	成本端波动、供需平稳

---

联系信息

• 宁证期货有限责任公司总部
  地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室
  电话：025-52865008

• 南京分公司
  地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室
  电话：025-52865127，025-52865048

• 湖北分公司
  地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室
  电话：027-59329152

• 深圳分公司
  地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1
  电话：0755-33965308

• 青岛分公司
  地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户
  电话：0532-68669280

• 汉口营业部
  地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室
  电话：027-85825755

• 南昌营业部
  地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室
  电话：0791-86807618

• 苏州分公司
  地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室
  电话：0512-67609550

• 合肥营业部
  地址：安徽省合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室
  电话：0551-65111656

• 杭州营业部
  地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室
  电话：0576-88733665

• 日照营业部
  地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号
  电话：0633-8216067

• 济南分公司
  地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室
  电话：0531-62331123

---

重要声明

• 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权不得复制或传播。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 所有信息来源于公开资料，宁证期货不对信息的准确性或使用后果负责。
• 本报告不替代个人独立判断，仅反映分析师观点，不构成投资咨询建议。