医药生物行业1月疫苗批签发数据跟踪：春节假期影响批签发，建议关注生产及研发实力兼具的龙头企业山西证券-25页_1mb

报告摘要

医药生物行业1月疫苗批签发数据总结

核心内容

2020年1月，受春节假期影响，中国中检院共批签发疫苗2964.81万支，同比下降30.37%。其中，一类疫苗（国家免疫规划）批签发2018.41万支，同比下降31.72%；二类疫苗（自费）批签发946.40万支，同比下降27.33%。国产疫苗批签发2671.70万支，同比下降35.44%；进口疫苗批签发293.11万支，同比下降144.34%。

主要观点

乙肝疫苗是1月批签发量最大的疫苗，占比27.2%，批签发量为806.75万支，同比下降23.36%。
HPV疫苗批签发量同比增长102.94%，其中四价和九价疫苗分别批签发67.13万支和41.43万支。
水痘疫苗批签发量同比增长145.56%，长春高新贡献67.51万支。
狂犬病疫苗批签发量同比下降66.07%，成大生物Vero细胞0.5ml疫苗批签发量最大。
脊髓灰质炎疫苗批签发量同比下降25.07%，均为北京所生产的Sabin株灭活疫苗。
轮状病毒疫苗批签发量为92.31万支，其中单价疫苗批签发58.84万支，五价疫苗批签发33.48万支。
百白破-Hib疫苗批签发量为61.27万支，康泰生物为独家生产商。
百白破-脊灰-Hib疫苗批签发量为30.35万支，同比下降27.70%。

关键信息

上市公司批签发数据

智飞生物：2020年1月批签发疫苗227.32万支，同比增长324.95%。其中，代理四价HPV、九价HPV、五价轮状病毒疫苗分别批签发67.13万支、41.43万支、33.48万支。
康泰生物：2020年1月批签发疫苗61.27万支，同比下降92.11%。仅百白破-Hib四联苗有批签发，乙肝疫苗等产品因GMP再认证暂停。
沃森生物：2020年1月批签发疫苗392.95万支，同比增长51.76%。主要为一类疫苗，其中百白破疫苗批签发208.56万支，AC多糖疫苗批签发184.38万支。

行业趋势

长生事件后，疫苗行业逐步恢复，2019年下半年批签发数据已开始回升。
随着《疫苗管理法》的实施，行业监管进一步升级，未来将向规模化、集约化发展，集中度持续提升。
国产疫苗创新产品成为行业增长的重要支撑，如HPV疫苗、轮状病毒疫苗等。

投资建议

建议关注生产及研发实力兼具、具有上市、在研重磅或独家产品的疫苗龙头企业，如智飞生物、康泰生物、华兰生物等。
疫苗行业虽短期受疫情影响，但后期可通过补接或调整接种时间缓解影响，疫情也有助于提升公众对流行性疾病及二类疫苗的认知。

风险提示

行业政策风险：疫苗管理法等政策可能对行业产生重大影响。
产品安全风险：疫苗产品存在一定的安全风险。
研发与销售不达预期风险：企业研发进展及市场拓展可能低于预期。

图表目录

图1：2011年1月-2020年1月疫苗批签发量及同比
图2：2019年-2020年疫苗月度批签发量
图3：2019年与2020年一类、二类疫苗1月批签发占比
图5：2020年1月各品种疫苗批签发量
图6：2020年1月各品种疫苗批签发占比
图7：2011年1月-2020年乙肝疫苗批签发量
图8：2019年-2020年乙肝疫苗月度批签发量
图9：2020年1月各品规乙肝疫苗批签发占比
图11：2011年1月-2020年狂犬病疫苗批签发量
图12：2019年-2020年狂犬病疫苗月度批签发量
图13：2020年1月各品规狂犬病疫苗批签发占比
图15：2011年1月-2020年脊髓灰质炎疫苗批签发量
图16：2019年-2020年脊髓灰质炎疫苗月度批签发量
图17：2019年-2020年HPV疫苗月度批签发量
图18：2018年1月-2020年1月HPV疫苗批签发量
图19：2020年1月各品规HPV疫苗批签发占比
图20：2011年1月-2020年1月轮状病毒疫苗批签发量
图21：2019年1月-2020年1月轮状病毒疫苗批签发量
图22：2020年1月各品规轮状病毒疫苗批签发占比
图23：2020年1月各企业轮状病毒疫苗批签发占比
图24：2011年1月-2020年1月水痘疫苗批签发量
图25：2019年-2020年水痘疫苗月度批签发量
图26：2020年1月各企业水痘疫苗批签发占比
图27：2013年1月-2020年1月百白破-Hib疫苗批签发量
图28：2019年-2020年百白破-Hib疫苗月度批签发量
图29：2011年1月-2020年1月百白破-脊灰-Hib疫苗批签发量
图30：2019年-2020年百白破-脊灰-Hib疫苗月度批签发量
图31：2011年1月-2020年1月智飞生物疫苗批签发量
图32：2019年-2020年智飞生物疫苗月度批签发量
图33：2020年1月各品种疫苗批签发量
图34：2019年与2020年自主、代理疫苗1月批签发占比
图35：2011年1月-2020年1月康泰生物疫苗批签发量
图37：2011年1月-2020年1月沃森生物疫苗批签发量
图38：2019年-2020年沃森生物疫苗月度批签发量
表1：其他疫苗2020年1月批签发情况

分析师信息

分析师：刘建宏
执业证书编号：S0760518030002
电话：0351-8686724
邮箱：liujianhong@sxzq.com
地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层，北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
公司官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现