医药生物行业2020年7月疫苗批签发数据跟踪：1_7月整体批签发情况良好，流感疫苗本年实现批签发-20200831-山西证券-30页_1mb

医药生物行业疫苗批签发数据及投资建议总结

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的2020年7月医药生物行业疫苗批签发数据跟踪报告。报告内容涵盖疫苗行业整体批签发情况、各品种疫苗批签发数据、主要上市公司的批签发数据以及投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现良好：2020年1-7月，中检院累计批签发疫苗3.37亿支，同比增长21.68%。其中一类疫苗同比增长30.31%，二类疫苗同比增长9.96%，国产疫苗占比提升0.33个百分点。
• 部分疫苗品种表现突出：肺炎疫苗、HPV疫苗、百白破-脊灰-Hib疫苗、百白破-Hib疫苗等大品种疫苗均实现高速增长，流感疫苗在7月实现批签发，且7月单月批签发量远超2019年同期。
• 国产疫苗持续增长：国产疫苗批签发量同比增长22.12%，进口疫苗同比下降15.57%，国产疫苗占比持续提升。
• 研发投入推动行业增长：随着国产创新疫苗的逐步上市，疫苗行业进入增长收获期，行业景气度有望持续。

关键信息

1. 月度批签发数据

• 2020年7月：中检院合计批签发疫苗5661.28万支，同比增长19.42%。

  • 一类疫苗批签发3129.32万支，同比增长9.57%。
  • 二类疫苗批签发2531.96万支，同比增长34.35%，二类疫苗占比提升4.96个百分点。
  • 国产疫苗批签发5472.99万支，同比增长21.93%；进口疫苗批签发188.30万支，同比下降25.30%。

• 2020年1-7月：累计批签发疫苗3.37亿支，同比增长21.68%。

  • 一类疫苗累计批签发2.08亿支，同比增长30.31%。
  • 二类疫苗累计批签发1.29亿支，同比增长9.96%。
  • 国产疫苗累计批签发3.15亿支，同比增长22.12%；进口疫苗累计批签发2118.93万支，同比增长15.57%。

2. 各品种批签发数据

疫苗种类	7月批签发量（万支）	同比变化	1-7月累计批签发量（万支）	同比变化
狂犬病疫苗	885.88	+107.75%	4302.98	+38.21%
脊髓灰质炎疫苗	162.67	-40.62%	3773.89	+86.36%
乙肝疫苗	408.39	+23.28%	3221.63	-18.94%
水痘疫苗	347.50	+179.34%	1501.32	+69.90%
肺炎疫苗	166.42	-3.19%	1037.24	+66.42%
EV71疫苗	263.54	+181.03%	991.39	-8.07%
HPV疫苗	81.33	+219.25%	700.30	+52.70%
轮状病毒疫苗	65.59	-50.40%	644.44	-6.03%
百白破-脊灰-Hib疫苗	81.29	+100.97%	439.19	+58.94%
百白破-Hib疫苗	55.30	-52.09%	367.49	+78.49%
流感疫苗	293.36	-	293.36	+37.17%

3. 上市公司批签发数据

• 智飞生物：

  • 7月批签发量124.82万支，同比下降45.79%。
  • 1-7月累计批签发量1361.73万支，同比增长6.05%。
  • 自主产品：ACYW135流脑多糖、AC流脑多糖结合、Hib疫苗分别增长457.92%、21.95%、291.86%。
  • 代理产品：四价HPV、九价HPV、五价轮状病毒疫苗分别增长19.05%、124.42%、-13.01%。

• 康泰生物：

  • 7月批签发量55.30万支，同比下降70.44%。
  • 1-7月累计批签发量657.99万支，同比下降75.50%。
  • 百白破-Hib、23价肺炎、Hib疫苗分别增长78.50%、-59.06%、-30.95%。
  • 乙肝疫苗因GMP再认证停止批签发，1-7月无批签发。

• 沃森生物：

  • 7月批签发量460.71万支，同比增长3.62%。
  • 1-7月累计批签发量2675.23万支，同比增长21.16%。
  • AC流脑多糖、百白破疫苗分别增长37.76%、90.03%。
  • Hib疫苗、ACYW135流脑多糖、23价肺炎疫苗分别下降22.51%、71.98%、59.06%。

• 康华生物：

  • 7月批签发量64.15万支，2019年无批签发。
  • 1-7月累计批签发量320.04万支，同比增长191.81%。
  • 狂犬病疫苗增长137.61%，ACYW135流脑多糖疫苗增长591.96%。

4. 投资建议

• 关注重点企业：建议关注智飞生物、康泰生物、沃森生物等具有上市（包括代理）及在研重磅或独家产品的疫苗龙头企业。
• 行业前景：疫苗行业景气度持续，肺炎、HPV、百白破-脊灰-Hib、百白破-Hib等疫苗表现强劲，预计下半年将加速放量。
• 新冠疫苗布局：全球新冠疫情持续，疫苗成为终止疫情的关键手段，国内企业如智飞生物、沃森生物、康泰生物、复星医药等研发进度领先，未来上市后利润可观。

5. 风险提示

• 行业政策风险：政策变化可能对疫苗行业产生影响。
• 产品安全风险：疫苗安全性问题可能引发市场担忧。
• 研发与销售不达预期：新产品研发及销售可能未达预期。
• 新冠疫情持续影响：疫情可能对疫苗行业产生持续影响。

结论

2020年1-7月，疫苗行业整体批签发量增长良好，国产疫苗占比持续提升。部分大品种疫苗如狂犬病疫苗、HPV疫苗、肺炎疫苗等表现强劲，行业景气度有望持续。建议关注具有研发与市场双重优势的疫苗龙头企业，同时警惕行业政策、产品安全及新冠疫情带来的潜在风险。