20210713-国信证券-房地产行业周报_控二手房价严禁炒作学区房_增一手房量加大居住用地供应_9页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容概览

本报告为2021年7月13日发布的房地产行业周报，维持“超配”评级，核心内容涵盖行业销售、融资、政策动态及投资建议等方面。报告指出，尽管当前房地产行业销售表现依然强劲，但中短期房企盈利空间受限，中长期则有望企稳。

主要观点

销售端：新房和二手房销售持续增长，但增幅有所收窄，市场趋于稳定。
- 新房销售：28城商品住宅销售面积为14643万平方米，同比2020年增长52%，同比2019年增长39%。
- 二手房销售：10城二手房成交套数为42.9万套，同比2020年增长21%，同比2019年增长11%。
- 一线城市表现突出，北上广深成交面积同比分别增长96%、68%、82%、43%，福州、武汉增长尤为显著（182%、140%）。
融资端：房企内债发行环比上升，外债发行环比下降，整体债权融资环比增长。
- 上周房企内债发行141.4亿元，环比增长57%；外债发行45亿元，环比下降20%。
- 本年累计内债发行3871亿元，同比增长7%；外债发行1928亿元，同比下降20%；合计债券融资5799亿元，同比下降4%。
房地产信托：上周发行规模为114亿元，全年发行规模为3818亿元，同比下降26%；平均年化收益率7.26%，同比下降0.64个百分点。
政策动态：多地出台政策以规范市场，控制房价炒作，增加居住用地供应。
- 西安建立二手住房成交参考价格发布机制，防止房价虚高。
- 深圳加大居住用地供应，计划2021年供应6万套新房及4万套公共房。
- 厦门发布存量非住宅类房屋临时改建为保障性租赁住房的实施方案。
- 北京西城区严禁炒作学区房，规范房源发布。
- 上海加强二手房价格核验，未通过核验的房源不得对外发布。
投资建议：中短期地产股表现可能受限，但中长期行业利润率有望企稳，具备优秀管理能力的房企将更具优势。
- 建议关注货值充沛和持有型资源较多的房企，如融创中国、保利地产、金地集团、龙湖集团、华润置地。
- 个股表现分化，西藏城投、中房股份等涨幅居前，而*ST匹凸、金科股份等跌幅较大。

市场表现回顾

一周表现：房地产指数（中信）上涨0.17%，跑赢沪深300指数0.40个百分点。
近一个月表现：房地产指数下跌6.46%，跑输沪深300指数2.43个百分点。
近半年表现：房地产指数下跌7.37%，跑输沪深300指数0.94个百分点。

风险提示

部分焦点城市房价可能继续上涨。
土地市场过热可能引发调控政策超预期。

重点公司信息

碧桂园：2021年6月单月权益合同销售金额约533.3亿元，权益合同销售建筑面积约630万平方米。
万科A：2021年6月单月合同销售面积396.0万平方米，合同销售金额676.3亿元；1-6月累计合同销售面积2,191.7万平方米，合同销售金额3,544.3亿元。
融创中国：2021年6月单月合同销售金额约789.4亿元，同比增长45%；1-6月累计合同销售金额约3,207.6亿元，同比增长64%。
保利地产：2021年6月单月签约面积232.92万平方米，签约金额502.87亿元；1-6月累计签约面积1671.29万平方米，签约金额2851.85亿元。
金地集团：2021年6月单月签约面积178.6万平方米，签约金额340.3亿元；1-6月累计签约面积753.0万平方米，签约金额1628.3亿元。
招商蛇口：2021年6月单月签约销售面积190.66万平方米，签约销售金额443.31亿元；1-6月累计签约销售面积770.22万平方米，签约金额1,769.76亿元。
龙湖集团：2021年6月单月合同销售金额308.0亿元，合同销售面积172.0万平方米；1-6月累计合同销售金额1,426.3亿元，合同销售面积825.8万平方米。
新城控股：2021年6月单月合同销售金额约230.25亿元，同比下降11.67%；1-6月累计合同销售金额约1,176.64亿元，同比增长20.65%。
旭辉控股集团：2021年6月单月合同销售金额约260.9亿元，合同销售面积约148万平方米；1-6月累计合同销售金额约1,361.5亿元，合同销售面积约793万平方米。
宝龙地产：2021年6月单月合约销售额约105亿元，合约销售面积67万平方米；1-6月累计合约销售额约530亿元，合约销售总面积约339万平方米，同比增长68.2%。
龙光集团：2021年6月单月权益合约销售额约100.3亿元，同比增长10.2%；1-6月累计权益合约销售额约736.4亿元，同比增长58.9%。