20240312-东吴证券-_东吴研究_低空经济主题研究系列（一）_低空蓝海__成长可期_23页_2mb

低空经济主题研究报告总结

1. 低空经济定义与特点

• 低空经济是指依托3000米以下空域，以各类航空器为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，具有产业链条长、辐射面广、成长性和带动性强的特点。
• 低空经济的应用场景包括物流、旅游、农业、消防、巡检及城市管理等领域。
• 关键载体为无人机和电动垂直起降飞行器（eVTOL），其中eVTOL被视为撬动万亿空间的战略方向。

2. 政策与时间节点

• 政策加码：2024年“低空经济”首次纳入政府工作报告，并写入中央经济工作会议，全国26个省市已将低空经济列入政府规划。
• 法规推进：2024年《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式施行，标志着低空经济进入规范化发展阶段。

3. 市场规模与增长潜力

• 2022年中国低空经济行业市场规模达25万亿元，预计2035年国家低空经济规模达6万亿元，10年增长空间显著。
• Morgan Stanley预测，到2040年自动驾驶eVTOL市场可能高达15万亿美元。
• 消费类无人机在全球市场占比超70%，工业级无人机国内占比约55%，低空经济正处于成长初期。

4. 关键技术与应用场景

• eVTOL潜力：电动垂直起降飞行器（飞行汽车）是未来低空交通的核心载体，已在物流、旅游、应急救援等领域试点。
• 基础设施：低空管理系统、空域数字化、适航认证等技术是规范发展的基础。
• 示范应用：
  • 物流配送：顺丰、京东、美团等企业展开无人机配送试点。
  • 低空旅游：eVTOL已开展广州、深圳等城市的试运行。
  • 城市管理：无人机用于电力巡检、国土测绘、消防救援等领域。

5. 投资机会与风险

• 核心标的：
  • 基础设施：四川九洲（空管系统）、莱斯信息；
  • 应用场景：*ST西域（旅游）、顺丰控股（物流）、美团（无人机）；
  • 飞行器制造：万丰奥威、纵横股份。
• 风险提示：
  • 空域开放不及预期；
  • 政策推进速度与力度；
  • 技术研发与市场接受度。