20240313-东吴证券-_东吴研究_低空蓝海_成长可期——低空经济主题研究系列（一）_勘误版__23页_2mb

低空经济主题研究报告总结

1. 策略组观点：低空蓝海、成长可期

• 市场前景广阔：随着政策完善、厂商布局和资金入场，低空经济进入快速发展阶段。2024年被视作“低空经济元年”，国家规划和地方政策密集出台，推动行业规范化发展。我国低空经济市场潜力巨大，2035年产业规模有望达到6万亿元。

• 无人机与飞行汽车为核心：我国无人机技术领先全球，尤其在大湾区。飞行汽车作为撬动万亿级市场的关键，正推动低空经济进入更高级阶段。

• 估值修复机会：成长板块估值已超跌，美债利率趋势性下行、基本面改善等因素推动估值修复。看好低空经济等新成长领域。

2. 计算机组观点：低空经济前景广阔，政策落地元年

• 低空经济定义与潜力：依托低空空域，以各类航空器为牵引，融合多场景应用的经济形态。潜在价值巨大，预计市场规模可达数万亿美元。

• 关键技术与场景拓展：eVTOL（电动垂直起降飞行器）作为重要载体，未来市场规模可能达15万亿美元。应用场景包括物流、旅游、城市管理、交通等领域，商业模式逐步跑通。

• 政策支持与基础设施：2023年空域管理政策出台，低空信息化系统成为关键基础设施。国内首个低空经济立法《深圳经济特区低空经济产业促进条例》发布，推动行业规范化。

3. 军工组观点：政策铺路，央地共推低空经济发展

• 政策定调与区域布局：中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业，深圳等地方政府发布支持政策，推进低空空域改革。

• 适航取证与技术突破：亿航EH216-S全球首个eVTOL适航认证，标志着行业进入商业化运营阶段。

• 投资机会：聚焦低空基础设施（如空管系统、空港装备）、飞行器制造及应用领域（如低空旅游、物流配送）。相关标的包括四川九洲、威海广泰等。

4. 风险提示

• 空域开放不及预期、政策推进节奏滞后、技术发展不确定性。

5. 投资建议

• 关注政策引导的基建板块（空管系统、低空信息化平台）。
• 关注eVTOL产业链（整机及零部件供应商）和无人机应用领域（物流、旅游、应急救援）。
• 大湾区作为低空经济先行区，相关标的更具配置价值。