低空经济行业点评报告：政策刺激低空消费，飞行汽车加速落地

报告摘要

低空经济行业点评报告总结

核心内容

2024年4月，低空经济行业迎来多项利好消息，包括政策支持、技术创新和商业化应用的推进。重庆市计划在“五一”黄金周举办首届低空飞行消费周活动，发放1千万元低空飞行消费券，推动低空消费市场的发展。此外，航天时代飞鹏FP-98“狮子座”大型无人机首次执行跨海物流运输任务，显著提升虾苗存活率并缩短运输时间，展示了无人机在物流领域的应用潜力。小鹏汽车的“陆地航母”分体式飞行汽车将在第四季度开启预售，标志着飞行汽车产业化的进一步推进。

主要观点

政策驱动市场发展

重庆市举办低空飞行消费周，是国内首个省级层面的低空飞行主题活动，政策补贴从企业端扩展至消费者端，有助于降低低空经济的使用成本，刺激下游需求。
行业整体受到政策支持，低空经济正从试点走向规模化应用。

技术创新与应用拓展

FP-98无人机成功完成跨海虾苗运输，运输效率显著提升，物流损耗率大幅降低，为低空经济在支线物流领域打开新场景。
小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车获得民航局TC证受理，预售即将开启，推动飞行汽车进入市场。

市场前景广阔

飞行汽车和无人机物流的商业化落地，将为低空经济带来巨大的市场空间。
低空经济正从概念走向实践，产业链逐步完善，未来有望成为新的经济增长点。

关键信息

行业评级

行业评级：看好（维持），预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。

投资建议关注标的

产业链位置	公司名称	代码	市值（亿元）	归母净利润（2023A/E）	归母净利润（2024E）	归母净利润（2025E）	PE（2023A）	PE（2024E）	PE（2025E）	PS（2023A）	PS（2024E）	PS（2025E）	PB（MRQ）	ROE（2023A）
低空制造	中直股份	600038.SH	317	4.43	6.27	7.84	51.27	50.53	40.37	0.97	1.09	0.94	3.16	3.85%
低空制造	万丰奥威	002085.SZ	349	7.27	10.31	12.55	14.55	33.82	27.78	0.65	1.95	1.78	5.08	9.66%
低空制造	纵横股份	688070.SH	41	-0.65	0.00	0.00	-46.56	0.00	0.00	1.00	0.00	0.00	6.31	-3.90%
低空制造	宗申动力	001696.SZ	144	3.62	6.47	7.38	20.98	22.19	19.46	0.93	1.47	1.28	2.98	7.64%
低空制造	亿航智能	EH.O	12(USD)	-3.02	-	-	-27.22	-	-	69.92	-	-	38.41	-262.4%
低空制造	中航高科	600862.SH	269	10.31	11.69	14.20	29.91	22.98	18.91	5.63	4.50	3.60	4.08	5.63%
低空制造	光威复材	300699.SZ	218	8.73	10.37	12.44	25.39	21.05	17.55	8.81	7.12	5.90	4.01	18.71%
低空制造	卧龙电驱	600580.SH	205	11.32	13.96	16.65	13.59	14.65	12.29	0.91	1.04	0.87	2.08	7.88%
低空制造	宁德时代	300750.SZ	8731	441.21	487.85	584.38	16.28	17.90	14.94	1.79	2.07	1.75	4.20	17.37%
低空制造	国轩高科	002074.SZ	325	9.39	11.69	16.59	40.88	27.82	19.60	1.21	0.81	0.64	1.33	1.27%
低空制造	蓝海华腾	300484.SZ	35	0.24	-	-	109.46	-	-	8.08	-	-	5.30	12.20%
低空制造	西部超导	688122.SH	249	7.52	10.54	13.44	45.96	23.63	18.53	8.31	4.50	3.60	3.94	16.98%
低空制造	宝钛股份	600456.SH	125	5.44	72.92	89.88	27.56	1.71	1.39	2.17	1.56	1.40	1.91	8.24%
低空制造	广联航空	300900.SZ	66	1.05	2.12	2.70	49.97	31.14	24.45	7.06	6.29	4.96	4.49	8.13%
低空制造	小鹏汽车-W	09868.HK	573(HKD)	-103.76	-	-	-5.00	-	-	1.69	-	-	1.43	-24.76%
低空制造	长源东谷	603950.SH	52	2.19	4.26	5.55	22.83	12.11	9.31	3.39	2.43	1.94	2.09	4.39%
低空制造	航天电子	600879.SH	264	5.25	7.50	8.66	48.45	35.16	30.45	1.36	1.23	1.10	1.30	3.18%
低空制造	中无人机	688297.SH	268	3.03	3.81	4.67	85.39	70.33	57.38	9.71	7.70	6.02	4.58	6.42%
低空制造	航天彩虹	002389.SZ	168	1.53	3.31	4.50	121.14	50.70	37.34	6.47	3.96	2.99	2.09	3.81%
低空服务	莱斯信息	688631.SH	138	1.32	1.65	2.13	43.62	83.60	64.70	3.44	6.80	5.60	7.44	12.23%
低空服务	威海广泰	002111.SZ	59	1.26	3.19	4.25	38.52	18.62	13.99	2.01	1.94	1.61	1.94	8%
低空服务	四创电子	600990.SH	52	-5.53	-	-	-9.96	-	-	2.86	-	-	2.43	2.40%
低空服务	川大智胜	002253.SZ	28	-1.72	-	-	-18.80	-	-	18.02	-	-	2.35	-4.05%
低空服务	四川九洲	000801.SZ	142	2.00	2.84	3.65	39.31	49.98	38.90	2.06	3.06	2.64	4.74	6.33%
低空运营维保	中信海直	000099.SZ	175	2.39	2.78	3.21	28.55	63.12	54.65	3.47	8.11	7.40	3.38	3.79%
低空运营维保	海特高新	002023.SZ	83	0.47	0.78	1.04	143.93	107.04	80.28	6.40	6.63	5.63	1.95	0.31%
低空运营维保	深城交	301091.SZ	138	1.62	-	-	44.20	-	-	5.05	-	-	6.27	7.33%
低空运营维保	广电计量	002967.SZ	91	1.99	3.20	4.06	43.30	28.34	22.35	2.99	2.65	2.27	2.52	5.16%
低空运营维保	华测检测	300012.SZ	209	9.10	10.49	12.39	26.25	19.96	16.89	4.26	3.23	2.81	3.31	15.91%