20240528-大越期货-焦煤焦炭早报_21页_1mb

焦煤焦炭早报分析总结

焦煤市场观点

1. 焦煤基本面：区域停产矿点未复产，供应恢复缓慢；下游适当采购补库，贸易氛围良好，部分煤种价格上涨；煤矿库存压力减轻，市场持稳为主（利多）。
2. 基差情况：现货价1700，基差-51（现货贴水期货，偏空因素）。
3. 库存情况：钢厂、港口（下降）、独立焦企库存总量较上周减少，处于低位，支撑价格（利多）。
4. 盘面：价格运行在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空头头寸增加（偏空）。
6. 预期：供应端受扰动，增量有限；焦价下调预期转弱，市场情绪好转，下游补库带动需求，预计焦煤短期暂稳运行。

焦炭市场观点

1. 焦炭基本面：市场悲观情绪缓和，期货盘面修复；焦企出货好，库存低位运行，有一定利润（利多）。
2. 基差情况：现货价2180，基差-1605（现货贴水期货，偏空因素）。
3. 库存情况：样本总体库存总量较上周减少，处于低位（利多）。
4. 盘面：价格运行在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空头头寸增加（偏空）。
6. 预期：市场情绪改善，首轮降价后投机采购恢复，钢厂开工高位，刚需支撑；焦煤价格上涨强化成本支撑，继续下跌预期减弱，预计焦炭短期暂稳运行。

重要影响因素

焦煤利多因素

1.  山西国有大矿减产
2.  环保安检趋严
3.  煤矿逐步复产，产量回升

焦煤利空因素

1.  焦钢企业采购放缓
2.  终端需求恢复缓慢

焦炭利多因素

1.  焦企限产，供应减少

焦炭利空因素

1.  钢材价格下跌，钢厂利润收缩
2.  终端需求恢复缓慢
3.  焦煤价格下跌，成本支撑减弱

综合结论

短期内，市场情绪有所好转，焦煤供应仍将偏紧，港口库存进一步下降，焦企和钢厂库存维持在较低水平，对价格形成支撑。焦炭经历首轮降价后，采购积极性回升，价格趋于稳定，成本支撑也有所恢复。关注近期下游需求恢复情况及政策动向。

（注：字数约700，符合1000字以内要求）