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市场研报总结：金属组沪铝期货周报（2021年6月25日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 期货市场：沪铝期货价格本周上涨560元/吨，收盘价为18930元/吨，持仓量显著增加。
• 现货市场：上海A00铝现货价格微跌120元/吨，基差由正转负，表明期货价格相对现货有所回落。
• 净持仓：AL2108合约前20名净持仓增加1518手，显示市场多头情绪有所增强。

2. 多空因素分析

利多因素

• 库存下降：中国6063铝棒库存减少0.6万吨，电解铝库存减少0.2万吨，表明市场供应趋紧。
• 政策支持：生态环境部推动有色行业碳排放权交易，可能提升行业规范性。
• 出口政策：俄罗斯经济部长提议增加有色金属出口关税，可能对全球供应产生一定影响。

利空因素

• 美联储加息预期：点阵图显示更多委员预期提前加息，美元指数走强，可能对铝价形成压力。
• 下游开工率下降：铝下游加工龙头企业开工率下降1.8个百分点至73.1%，铝型材板块反馈明显。
• 国家储备投放：国家储备铝投放5万吨，首次投放量低于市场预期，可能对市场造成一定压制。

3. 市场展望

• 在政策压力和基本面边际走弱的背景下，铝价上行动力不足。
• 价格可能陷入高位盘整或小幅下调。
• 技术面上，AL2017合约MACD指标处于0轴附近，小幅红柱，建议在18200-19100区间进行高抛低吸操作，止损300点。

二、周度市场数据详情

1. 电解铝期现价格

• 截至2021年6月25日，长江有色市场1#电解铝平均价为18780元/吨，沪铝期货价格为18930元/吨。

2. 电解铝升贴水

• 升贴水处于升水10元/吨附近，表明期货价格略高于现货。

3. 国内氧化铝价格与库存

• 截至6月24日，贵阳氧化铝价格为2415元/吨，较上周持平。
• 截至6月18日，国内氧化铝库存为38.1万吨，较上周增加5.7万吨。

4. 铝进口盈亏

• 截至6月24日，进口盈亏为-312元/吨，环比上周减少533元/吨。

5. 铝棒库存

• 截至6月24日，全国铝棒库存总计10.15万吨，环比上周减少0.25万吨。

6. 交易所库存

• 上海期货交易所电解铝库存为293074吨，环比减少1061吨。
• LME铝库存为1609100吨，环比减少7225吨。
• 注销仓单为667025吨，环比增加84850吨。

7. 生产利润

• 截至6月24日，国内电解铝生产利润为5111.55元/吨，环比增加100元/吨。

8. 沪铜与沪铝比价

• 截至6月25日，沪铜与沪铝主力合约价格比率为3.63，铝锌收盘价比价为0.87。

9. 沪铝与沪锌比价

• 截至6月25日，沪铝与沪锌比价为3.63（注：此处数据不完整，需补充）。

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