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纯碱早报总结（2023年3月20日）

一、核心内容

本报告为银河期货有限公司能化投资研究部研究员李轩怡于2023年3月20日发布的纯碱市场早报，旨在分析当前纯碱期货与现货市场情况，评估供需变化及价格走势，并提出相应的交易策略建议。

二、市场情况分析

1. 期货市场

• 纯碱主力05合约昨日震荡运行，收于2837元/吨，涨幅为+1.08%。
• 夜盘收于2852元/吨，涨幅为+0.53%。
• 05-09合约价差扩大至462元，涨幅为+6.45%。
• 09-01合约价差扩大至368元，涨幅为+0.55%。

2. 现货市场

• 纯碱现货价格保持稳定，重碱均价为3081元/吨，轻碱均价为2819元/吨，轻重碱价差为263元。
• 沙河地区重碱价格稳定在3050元/吨。
• 华东地区轻碱价格稳定在2750元/吨。

三、重要资讯

• 江浙地区综合开工率：截至2023年3月16日，综合开工率为74.61%，环比上升1.58%。
• 绍兴地区印染企业平均开工率：75.00%，与上周持平，同比上升3.00%。
• 盛泽地区印染样本开工率：74.21%，环比上升3.16%，同比上升6.58%。

这些数据表明，江浙地区印染行业整体开工率有所回升，对纯碱需求可能带来一定支撑。

四、交易策略建议

1. 供给端

• 纯碱开工率为91.93%，本周无检修计划。
• 上周纯碱厂家库存为27.95万吨，其中重质碱库存增加，轻质碱库存减少。

2. 需求端

• 重质碱表需有所下滑，主要由于玻璃企业控制原材料库存至低位。
• 玻璃厂方面，本月计划点火5条产线，1条计划冷修，整体玻璃行业两周产销有所好转。

3. 价格走势分析

• 受纯碱进口增加、新订单降价以及库存累积等担忧影响，叠加宏观经济环境不佳，纯碱价格跌至相对低位。
• 玻璃行业产销改善对纯碱价格形成一定支撑，短期市场预计以宽幅震荡为主。

4. 操作建议

• 预计短期纯碱价格以震荡为主，待盘面企稳后可考虑逢低做多。
• 投资者需关注后续玻璃行业产能变化及纯碱库存动态，以判断市场趋势。

五、免责声明与作者承诺

• 本报告由银河期货有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于作者研究观点，力求客观公正，但不保证其准确性或完整性。
• 作者承诺以独立、客观的态度出具报告，不因本报告内容获取任何形式的报酬。
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六、联系方式

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