20210822-开源证券-食品饮料行业周报_白酒市场规范秩序_啤酒升级势头正盛_11页_1mb

食品饮料行业分析总结

核心内容概述

2021年8月22日发布的食品饮料行业分析报告指出，尽管本周食品饮料指数下跌9.8%，跑输沪深300约6.2个百分点，但白酒和啤酒板块仍展现出积极的发展趋势。报告强调，白酒市场秩序的规范有助于长期健康发展，啤酒行业则在产品升级和市场拓展方面表现突出。

主要观点

• 白酒市场规范：国家市场监督管理总局召开白酒市场秩序监督座谈会，旨在打击投机资本，防止行业过热和无序竞争。此举有利于白酒行业长期发展，名优酒企价值将进一步体现。
• 啤酒产品升级：华润啤酒和重庆啤酒的中报显示，啤酒行业正处于产品快速升级阶段。华润啤酒高端产品销量增长51%，均价提升7.5%；重庆啤酒乌苏和1664在疆外市场表现强劲，推动品牌升级和市场扩张。
• 推荐组合：报告推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒与海天味业，认为这些公司具备较强的市场竞争力和成长潜力。

关键信息

市场表现

• 食品饮料指数：本周跌幅为9.8%，一级子行业排名第28，跑输沪深300约6.2个百分点。
• 子行业表现：软饮料涨幅相对较好，达到2.4%。
• 个股表现：养元饮品、华康股份、燕塘乳业涨幅领先；千禾味业、重庆啤酒、青海春天跌幅居前。

上游数据

• 奶价上涨：GDT全脂奶粉中标价同比上涨21.0%，生鲜乳价格同比上涨18.2%。
• 猪价下行：生猪价格同比下降58.1%，猪肉价格同比下降57.7%。
• 大麦进口：2021年7月进口大麦价格同比上涨32.4%，数量同比上涨87.7%。
• 大豆与豆粕：大豆现货价同比上涨18.9%，豆粕平均价同比上涨15.5%。
• 白糖价格：柳糖价格同比上涨1.2%，白砂糖零售价同比下降1.4%。

酒业动态

• 国窖1573经典装提价：38度国窖1573经典装（500ml×6）酒行渠道供货价上调50元/瓶。
• 白酒消费数据：7月社会消费品零售总额中，烟酒类同比增长15.1%，1-7月同比增长29.6%。
• 啤酒产量：2021年1-7月啤酒产量同比增长7.53%。

未来展望

• 中报披露时间表：关注8月28日泸州老窖中报披露，以及8月17日发布的7月电商数据分析报告。
• 行业趋势：啤酒行业利润率提升将成为后续发展主旋律，白酒行业在规范后将更健康地发展。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费能力和行业表现。
• 食品安全风险：行业监管趋严，食品安全问题可能带来负面影响。
• 原料价格波动：如大豆、大麦、白糖等价格波动可能影响企业成本和利润。
• 消费需求复苏低于预期：若消费复苏不及预期，可能影响行业增长。

推荐组合分析

结论

食品饮料行业整体表现疲软，但白酒和啤酒板块仍具备增长潜力。报告认为，白酒行业规范有利于长期健康发展，啤酒行业正处于产品升级和市场扩张的关键阶段。推荐关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒与海天味业等名优酒企及调味品龙头，同时建议投资者关注即将发布的中报信息，以获取更全面的行业动态。