20191103-中泰证券-中泰通信行业周报：国内5G商用正式启动，网络建设正加速推进_8页_664kb

通信行业周报总结（1027-1102）

核心内容

本周通信板块整体表现弱于大盘，沪深300上涨1.43%，创业板上涨0.70%，而通信板块仅上涨0.17%。尽管板块整体涨幅较小，但其成分股换手率高达1.99%，显著高于沪深300的0.37%，显示板块活跃度较高。

主要观点

1. 5G商用正式启动
   国内5G商用在10月31日正式启动，工信部与三大运营商及中国铁塔共同完成启动仪式。5G个人及家庭套餐价格基本趋同，预计初期不会出现明显的价格战，运营商将聚焦提升通信服务质量。

2. 5G网络建设加速
   5G网络建设进入快速推进阶段，预计到2023年，5G宏基站数量将达到360万，其中2021年底将完成60%~70%的建设，之后将进入覆盖深化阶段，小基站和毫米波系统渗透率将逐步提升。

3. 海外4G市场潜力巨大
   海外4G渗透率自2018年起快速上升，未来五年支撑的蜂窝连接将超过40%，用户数将翻倍，总移动流量规模将是2018年末的5~6倍。预计海外4G基站建设数量将超过国内4G建设高峰，带来主设备市场的增量机会。

4. 国内厂商竞争优势凸显
   海外设备商在成本、交付和优化方面面临更大压力，而国内厂商凭借较低人力成本、完备供应链体系和本土市场支持，正逐步获得海外4G市场订单。5GSA方案产品化能力和基础专利上，国内厂商已占据优势，未来全球竞争格局将发生深刻变化。

关键信息

本周涨幅前五公司

本周跌幅前五公司

投资建议

建议关注以下细分领域和公司：

• 5G建网相关：烽火通信
• 光模块：新易盛、天孚通信
• 手机与物联终端：闻泰科技、移远通信
• 云计算IAAS供应商：宝信软件
• 网络侧射频天线：世嘉科技、硕贝德

风险提示

• 贸易博弈长期延续
• 5G投资不及预期
• 海外市场禁入
• 技术风险
• 竞争风险
• 市场系统性风险

行业动态

1. 台积电5nm工艺试产良率已达50%：产能几近翻倍，苹果、华为等将首发。
2. 诺基亚推出全新光分组交换机：助力运营商实现5G Cloud RAN演进，成本可降低50%。
3. 爱立信为英国运营商O2提供5G基础设施：已在多个城市实现5G覆盖，支持用户购买5G手机。
4. 中兴通讯发布5G超高清网络摄像机：实现无线传输，节省成本并提升部署灵活性。
5. GSA报告：全球5G商用服务数量已达46个：321家运营商正在103个国家进行5G投资。
6. KT宣布转型为人工智能企业：未来4年投资3000亿韩元（约18亿元人民币），打造超智能社会。
7. 中兴通讯携手中国移动孵化5G+MEC云XR协作业务：展示多方远程协作应用场景。
8. 诺基亚贝尔与中海物业旗下兴海物联合作：推进5G全光双千兆网络建设，发展智慧园区应用。
9. 诺基亚贝尔与中兴通讯推进5G SPN技术：助力5G网络走向全球。
10. 中兴通讯聚焦超100G OTN光网能力：迎接5G时代新需求，推动光网络发展。